Alphabet營收優於預期，雲端業務年增率達63%，AI需求推升資本支出上修

Alphabet(GOOGL-US)公布最新財報，在企業AI需求帶動下，整體營收表現優於市場預期，雲端業務成為成長主力，也進一步強化市場對其AI投資策略的信心。

Alphabet第一季營收達1,099億美元，年增率22%，高於市場預估的1,072億美元。其中，Google Cloud營收達200億美元，年增率高達63%，顯著優於市場預期，創下自2020年揭露該業務以來最佳成長表現。

公司執行長Sundar Pichai指出，企業端AI解決方案已首度成為雲端業務最主要的成長動能，相關產品銷售較去年同期成長8倍，顯示生成式AI需求快速擴張。

在產品策略上，Alphabet也開始開放銷售自研AI晶片TPU（Tensor Processing Unit），過去該晶片主要用於內部AI模型訓練，如今轉向對外供應，與NvidiaGPU形成競爭。公司預期，相關收入將於今年開始小幅貢獻，並在2027年逐步放大。

不過，運算能力仍是限制成長的因素之一。管理層指出，算力供應不足使雲端業務未能進一步擴張，並導致訂單積壓（backlog）在單季內幾乎翻倍至4,600億美元，預計未來24個月內將認列超過50%。

為支應AI需求，Alphabet持續擴大資本支出。在上一季的資本支出達356.7億美元，較去年同期大幅成長，從投資強度來看，資本支出佔營收比重攀升到32%之上創歷史新高；全年方面，公司將2026年資本支出預測上修至1,800至1,900億美元，高於先前預估的1,750至1,850億美元，並預期2027年仍將進一步增加。

獲利方面，Google Cloud營業利益達66億美元，較去年同期的22億美元大幅成長。整體營業利益為397億美元，年增率30%；淨利達626億美元，年增率81%，但其中包含369億美元的投資收益。

市場分析指出，雲端業務加速成長，有助於證明Alphabet大規模AI投資逐步轉化為商業成果。相較競爭對手，該公司「全堆疊AI」策略，涵蓋晶片、資料中心、模型與開發工具，有助於強化長期競爭力。

目前全球雲端市場仍由Amazon Web Services與Microsoft Azure領先，但Alphabet持續擴大與Meta Platforms等企業合作，積極搶占AI基礎設施商機。