AI ASIC 業務迎接顯著獲利成長，高盛大調聯發科目標價至 6,800 元
外資高盛（Goldman Sachs）最新研究報告指出，聯發科在 AI 客製化晶片（ASIC）領域的強勁動能，將大幅重塑其未來的獲利成長軌跡。因此，重申對聯發科的「買進」的投資評等，並將目標價從新台幣 5,000 元大幅上調至 6,800 元。以報告發布時的股價 4,335 元計算，潛在上漲空間高達 56.9%。
報告指出，聯發科的AI ASIC業務正迎接顯著的獲利成長，原因在於過去兩個月內主要客戶的需求大幅上修，使得報告將聯發科2027年的AI ASIC營收預估從原先的123億美元，大幅上調至203億美元，預計將占其2027年總營收的49%，這一數字已遠高於聯發科原先釋出的最高約120億美元的預期。
展望2028年，受惠於現有及次世代計畫所帶來的額外晶片出貨量，進一步將AI ASIC營收預測調升至525億美元，超越原預估的480億美元。屆時，AI ASIC業務占總營收的比重將高達69%，成為驅動聯發科營運的絕對主力。
在定價與成本控管方面，為因應供應鏈成本的全面上漲，包含晶圓定價、封裝與測試、零組件成本，以及近期記憶體與基板價格的攀升，報告預估聯發科將從2026年第三季開始將產品價格調漲約5%。報告評估，此次調價主要為抵銷通膨成本，這預期聯發科的毛利率在調漲價格後將能維持在現有水準。
基於強勁的AI ASIC前景與漲價效應，報告全面上修聯發科的財務預測指標。其中，2027年與2028年的EPS預測分別被調高38%及4%，預估值分別達到新台幣181.92元與422.17元。同時，預估聯發科2027至2028年的營收年增率將分別高達95%與83%。而營業利益率也預期將從2026年的15%，大幅擴張至2027年的25%及2028年的33%。整體而言，高盛對聯發科在AI浪潮下的中長期營運動能抱持高度樂觀的態度。
(首圖來源：聯發科提供)