【中國監管出手】香港穩定幣熱潮遇冷．科技巨頭發行計畫急轉彎
據《金融時報》報導，阿里巴巴旗下螞蟻集團與京東曾在今夏表示，計劃參與香港穩定幣試點計畫或發行虛擬資產支持的產品，例如代幣化債券。然而，不到兩個月，兩家公司均傳出暫停相關計畫。消息人士指出，這一轉折源於中國監管機構介入。
香港穩定幣試點啟動，已吸引 36 家機構申請
香港自 8 月 1 日正式實施《穩定幣條例》，成為亞洲首批建立穩定幣發行人牌照制度的金融中心，並將自身定位為中國的穩定幣試驗場。《中央社》報導，根據香港金融管理局（HKMA）資料，截至 9 月底，已接獲 36 家機構提交申請，包括銀行、證券公司、科技企業與支付機構。
外界關注的焦點之一，是中國大型科技公司是否藉此機會「借道香港」參與數位金融。然而，《金融時報》指出這些公司近日接獲中國監管機構，包括中國人民銀行（PBoC）與國家互聯網資訊辦公室（CAC）的指示後，暫緩穩定幣的發行計畫。
官方兩大顧慮：數位人民幣競爭與鑄幣權之爭
根據報導消息人士說法，中國此舉背後有兩大主要考量。第一，私人發行的穩定幣被視為挑戰央行主導的數位人民幣（e-CNY）體系。目前中國正全力推動數位人民幣在零售支付與跨境貿易的應用，若開放民間發行法幣掛鉤代幣，可能削弱央行對貨幣供給與支付體系的控制力。
其次，中國政府內部對「最終鑄幣權應屬誰」存有深層顧慮。一位消息人士告訴《金融時報》，中方憂慮最終鑄幣權究竟是歸屬央行，還是市場上的私人公司。
香港作為人民幣穩定幣測試場，台幣穩定幣也準備上場
目前，香港與美國是全球首批通過穩定幣法案的地區與國家，外界對兩地政策目的眾說紛紜。中國財政部前副部長朱光耀認為，以人民幣計價的穩定幣，可能會促使人民幣的國際化，是中國回應美國推動穩定幣、維護美元霸權的關鍵策略。他呼籲應善用香港的試點項目，將人民穩定幣納入國家金融戰略。
不過，中國監管機構似乎採取更為謹慎的態度。中國前央行行長周小川 8 月在北京一場金融論壇上強調，應警惕穩定幣被濫用於投機活動，可能導致詐欺與金融體系不穩。他指出，雖然許多人認為穩定幣會重塑支付系統，但讓零售支付領域的成本下降的空間非常有限。
《中央社》分析，中國當局對於香港加密與穩定幣的政策立場多變，因此中國政府的態度仍是關鍵變數。若官方持續對民間穩定幣保持警戒，香港的開放政策可能難以完全落地，中資企業可能繼續採觀望態度。
相較之下，台灣對穩定幣的態度正逐步明朗。台灣中央銀行總裁楊金龍近日表示，台灣「當然有發行穩定幣的空間」，但應由金融機構主導，並比照美國模式，綁定國庫券或高品質流動性資產，以確保資產穩健。
金管會主委彭金隆也強調，若現實資產代幣化（RWA）普及，新台幣穩定幣有助串聯實體與虛擬市場。台灣《虛擬資產服務法》草案已於 6 月送交行政院審議，未來將明確納入「穩定幣發行與管理」章節。
＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《金融時報》、《Bloomberg》、《Reuters》、《工商時報》、《中央社》，首圖來源：AI 工具生成