能源｜印度信實 Reliance 獲利年增78%，卻遇2%股價跌幅

印度信實工業（Reliance Industries）7月18日公布的2026財年第一季財報顯示，合併獲利年增達78%，遠優市場預期。（該季財報涵蓋期間為2025年4月至6月，屬信實公司2026財年的第一季。）

然而，股價在7月21日仍下跌約2%，主因為能源與零售兩大核心業務的營運表現低於分析師預期，成為當日Nifty 50指數的主要壓力來源。

核心業務獲利不如預期

根據信實財報，2026財年第一季（截至6月30日）合併淨利達到2,699.4億盧比（約31.36億美元），年增78.3%，優於LSEG彙整分析師預期的1,985.9億盧比（約23.07億美元）。獲利成長主要來自信實出售持有的亞洲塗料（Asian Paints）股份所帶來的一次性收益。

然而，市場對本業表現的關注抵銷了整體獲利亮眼的影響。信實的煉油與化學（O2C）業務因古吉拉特邦Jamnagar煉油廠的計劃性停工而受創，營業利益未達預期。零售部門則受到消費性電子產品類別的季節性疲弱拖累，拖慢成長速度。這兩個部門的EBITDA皆低於部分分析師預估。

Macquarie分析指出，受此結果影響，信實股價可能面臨短期修正壓力。截至印度標準時間7月21日上午10:15（台北中午12:45），Nifty 50指數僅小幅上揚0.3%，而信實（下跌約2%）為成分股中拖累指數的主因。

市場看法仍偏正向，公司關注制裁變數

儘管印度信實部分表現令人失望，但市場反應並非全面轉向保守。至少十位分析師在財報後上調了信實的目標價，目標價中位數由一個月前的1,565盧比（約18.18美元）升至1,640盧比（約19.05美元）。

部分分析師指出，Jio與零售事業有望加速成長，而信實規劃中的新能源系統預計在四至六個季度內全面啟動，未來三至五年內將透過合作與自有資金模式推動，成為長期成長動能之一。此外，信實股價今年迄今上漲了約19%，而 Nifty 50 指數上漲了5.9%。

同時，信實在財報說明會中表示，正持續評估歐盟針對俄羅斯的新制裁措施對其業務的潛在影響。該公司為俄羅斯原油的主要買家之一，但表示其供應來源配置具多元性。