中國PPI年減3.6%創兩年最大跌幅！官方擬打擊低價競爭

商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導

根據《路透》報導，中國6月生產者物價指數（PPI）年減3.6%，跌幅超過市場預期，並創下自2023年7月以來最大降幅，這項數據凸顯出製造端通縮壓力持續加劇。專家示警，若缺乏有力政策刺激，中國經濟恐難擺脫長期通縮陰霾。

根據中國國家統計局（NBS）週三公布數據，中國6月消費者物價指數（CPI）年增0.1%，略高於市場預期的持平水準，也是連續四個月下跌後首見回升，顯示內需出現微弱回暖訊號。

中國PPI年減幅度高於外界所預估的3.2%，其生產端物價已連續21個月陷入通縮。《彭博》數據顯示，今年5月中國工業企業獲利年減9.1%，也創下自去年10月以來最大的單月衰退。

麥格理集團（Macquarie Group Ltd.）首席中國經濟學家胡偉俊（Larry Hu）指出：「在沒有強力政策刺激下，中國經濟恐難脫離通縮螺旋；儘管近期出口數據回穩，但這反而降低北京刺激內需的緊迫感」。

中國國家主席習近平上週主持中央經濟會議，政策高層首度公開批評國內企業「過度」低價競爭，認為即使價格持續下探，消費者購買意願仍未見明顯起色，反倒壓縮企業利潤空間、阻礙轉型升級。

中國官媒引述會議內容報導：「應引導企業提升產品品質，並推動落後產能有序退出，抑制惡性價格戰的擴散效應」。目前中國家電、汽車、面板、電商等產業正陷入激烈價格競爭；尤其電動車領域，包括蔚來、小鵬、比亞迪等中國本土品牌頻頻調降售價搶市，壓縮毛利率，導致資本市場信心下滑。

中國6月核心CPI（排除食品與能源）年增0.7%，創下14個月以來新高，反映部分服務與教育支出上升。但整體物價走勢仍凸顯需求疲弱。

市場關注北京是否將加速啟動財政與貨幣政策工具，例如：擴大地方政府專項債額度、降低貸款市場利率（LPR）或釋出消費券等措施，以穩定企業經營與提振終端需求；不過隨著美國新一輪關稅戰升溫，中國出口動能恐再受挑戰。