全球市場｜日圓貶值，歐元創五個月新高！市場聚焦聯準會決策

2025年3月19日 (優分析產業數據中心)

市場目前處於高度不確定性中，投資者聚焦於聯準會決策、日圓走勢、德國財政改革的影響，以及地緣政治風險。

聯準會決策前市場保持觀望

全球市場目前普遍處於觀望狀態，等待聯準會（Fed）即將公布的貨幣政策決策。市場預計聯準會將維持利率不變，但投資者關心的是聯準會對美國經濟前景的評估，以及聯準會主席鮑爾的談話內容。

根據LSEG數據，交易員目前預期聯準會今年可能降息58個基點，首次降息可能落在7月。美銀證券（Bank of America Securities）分析師指出：「這次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的關鍵在於政策的不確定性。聯準會幾乎肯定會維持利率不變，並強調耐心而非恐慌。」

全球股市週三表現疲弱，亞洲股市受隔夜華爾街大跌影響而震盪不安。由於市場擔憂關稅政策、貿易摩擦及地緣政治風險，投資者普遍轉趨保守。那斯達克指數和標普500指數週二大跌，使市場氣氛更加謹慎。

地緣政治不確定性加劇

市場情緒進一步受到地緣政治風險升溫的影響。以色列週二對加薩地區發動空襲，造成超過400人死亡，打破了近兩個月的相對平靜。

此外，俄羅斯總統普丁同意暫時停止攻擊烏克蘭能源設施，但未批准全面的30天停火協議，這使得市場進一步感到不安。

Legal & General投資管理亞太區投資策略師Ben Bennett表示：「目前市場面臨的不確定性來自關稅、地緣政治以及美國經濟活動的未來走向。投資者正在等待聯準會的決策，接著也會關注川普政府未來幾天的政策動向。」

外匯市場：日圓貶值，歐元逼近五個月高點

📍日圓

日本央行（BOJ）如市場預期維持利率不變，導致日圓貶值。

日本央行決定將短期利率維持在0.5%，強調在美國提高關稅帶來的全球經濟風險下，政策制定者希望花更多時間觀察日本經濟的恢復情況。

決策公布後，日圓短暫震盪，但隨後明顯走弱，兌美元匯率下滑0.2%至149.56。

日本央行總裁植田和男的記者會成為市場關注焦點，投資者希望從中尋找未來可能升息的線索。SMBC的首席外匯策略師Hirofumi Suzuki表示：「雖然這次決策本身沒有令人意外之處，因此對匯率影響有限，但較早發布決策的時間點，讓市場一度誤以為日本央行沒有考慮提前升息。」

儘管日圓近期走弱，但市場普遍認為日本央行未來仍將進一步升息。

📍歐元及英鎊

在外匯市場，歐元接近五個月高點，受德國財政改革的推動。德國國會批准了大規模支出計畫，旨在刺激經濟成長並強化軍事投資，使得投資者對歐洲經濟前景更為樂觀。

歐元一度觸及1.0955美元的高點，最新報價約1.0930美元。

德意志銀行（Deutsche Bank Research）首席經濟學家Robin Winkler指出：「這次財政政策轉變堪稱自德國統一以來最大規模的財政擴張。但正如統一時期一樣，財政擴張本身無法保證成功，未來政府仍需透過結構性改革來確保這些資金能轉化為可持續的經濟增長。」

英鎊則相對穩定，下跌0.12%至1.2988美元，距離四個月高點1.3010美元不遠。

商品市場：黃金接近歷史新高

📍黃金

在避險需求增加的情況下，黃金價格飆升至每盎司3,045.24美元的歷史新高。

📍油價

國際油價則小幅下滑，布蘭特原油期貨下跌0.5%至70.2美元/桶，美國西德州中級原油（WTI）則下跌0.54%至66.53美元/桶。