2025波克夏股東會整理》巴菲特的接班人Abel是誰？這家公司如果跌50%，是絕佳投資機會

每年數萬名波克夏·海瑟威的投資者齊聚Omaha，參加一年一度的股東大會。這2年的會議由於前副董事長查理·芒格（Charlie Munger）去世而顯得格外不同，但股神巴菲特（Warren Buffett）依然提供了關於企業經營、金融市場及生活智慧方面的豐富見解。本文章將介紹2025巴菲特股東會時間、重點談話內容、投資金句以及其對投資人的重要性，讓您掌握波克夏股東會直播的一切訊息。

波克夏股東會是什麼？

現年94歲的華倫·巴菲特執掌波克夏60年，從一間陷入困境的紡織公司，轉型為一家資產超過1兆1,600億美元的全球頂尖企業集團。巴菲特以精準的價值投資策略著稱，嚴守紀律且從不輕易追逐市場熱潮，成為投資界最具代表性的人物之一，被譽為「奧瑪哈先知」。

波克夏股東會（Berkshire's annual meeting ）是波克夏·海瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.）一年一度的盛事。該公司是由投資界傳奇人物華倫·巴菲特（Warren Buffett）和查理·芒格（Charlie Munger）領導的多元化投資集團。波克夏股東會被譽為「資本家的胡士托音樂節」，每年吸引數萬名股東和投資者參加。在這場傳奇般的盛會中，巴菲特將與參與者分享他們的投資智慧和經驗，絕對是投資界不容錯過的重要事件。

波克夏股東每年何時舉行？

波克夏股東會通常在每年的5月第1個週末舉行，會議通常在美國內布拉斯加州奧馬哈市的CenturyLink中心。具體日期可能因年度而有所不同，建議您每年可提前查詢公司公告的確切日期。2025年波克夏的股東會於美東時間5月3日舉行。

波克夏股東會如何參加？如何收看？

想要參加波克夏股東會，您需要持有波克夏公司的股票（BRK.A或BRK.B）。持股者將在會議前收到一份邀請函，其中包含參會所需的入場券。另外，近年來波克夏股東會也開始提供網路直播，讓無法親自前往美股投資者可以在家觀看。（2025波克夏股東會Youtube直播網址）

2025波克夏·海瑟威股東會重點整理

時代交接：巴菲特宣布卸任，艾貝爾接棒

經過長達60年的輝煌投資生涯，華倫·巴菲特宣布，將在2025年底正式卸任波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長，由現任副主席葛瑞格·艾貝爾（Greg Abel）接棒，開啟公司的新篇章。巴菲特表示，這是他「深思熟慮後的決定」，特別強調他將「繼續持有波克夏所有的股份」，雖然艾貝爾擁有最終決策權，但他仍會「留在公司，在必要時提供協助」，並表示對艾貝爾的領導深具信心。這項消息震撼市場，並引起全球投資界的廣泛討論。

巴菲特的卸任決定雖然早在預期之內，但真正落實時仍讓不少投資者感到震撼和不捨，繼任者葛瑞格·艾貝爾自2018年以來即擔任非保險業務副董事長，早於2021年就已經被巴菲特與董事會選定為公司未來的接班人，他以務實作風聞名，擅長資本配置與營運效率提升，董事會將於2025年5月4日討論交接事宜。

艾貝爾過去負責波克夏非保險業務，尤其專注於能源領域的營運與投資，他表示將採取更積極的姿態，全面參與旗下近兩百家子公司的策略性營運，確保公司的長期競爭力。另外艾貝爾承諾將持續推動公司穩健發展，尤其在資金管理與投資併購策略上，他將採取更為積極的態度，維持公司原有的投資風格與文化。

在巴菲特任內，波克夏持續投資於具備長期競爭優勢的企業，包括蘋果（AAPL）、可口可樂（KO）、美國運通（AXP）等大型知名公司。巴菲特的投資哲學影響了幾代的投資者，諸如「永遠不要虧損」、「別跟隨群眾」等名言廣為人知，他的退休意味著價值投資的一個經典時代已告一段落。

龐大資金與資產配置的策略調整

目前波克夏的現金儲備已達到史無前例的3,477億美元，高於2024年底的3,340億美元，如何高效利用這些資金成為新任領導層的一大挑戰，巴菲特也坦言「規模是績效的敵人」，公司規模已大到難以找到「足以改變遊戲規則的投資標的」，並透露曾接近完成一筆100億美元的收購，最終因價格不合適而放棄。

艾貝爾特別表示，現金是「戰略資產」，未來將維持「穩健的資產負債表」，讓波克夏可以應付任何難關而且不依賴任何外部機構，他特別指出未來的投資重點將包含能源轉型、基礎建設與科技創新等領域，以應對全球經濟的快速變化。
艾貝爾認為，在當前全球市場波動與不確定性增加的情況下，充裕的現金能提供更大的戰略空間，使波克夏在關鍵時刻有能力迅速出手，進行大型併購或重要的資本投資，此外他也強調會更審慎地評估潛在投資的風險，以維持公司長期的競爭優勢。

美國信仰：長期樂觀主義不變、警示美國財政赤字危機

巴菲特對美國持續擴大的財政赤字表達了深切的憂慮，他指出目前赤字占GDP的比例已達7.5%，遠高於可持續的水準，並引用經濟學家Herbert Stein的名言：「若一件事不能永遠持續，它就會停止」，警告這種情況將對貨幣價值與經濟穩定造成嚴重威脅。

巴菲特敦促政府應該立即採取措施，防止赤字問題進一步惡化，他諷刺國會缺乏改革決心，但也幽默自嘲：「解決這問題的差事，我可不想幹」。巴菲特表示，雖然美國在歷史上成功克服多次經濟危機，但這次的赤字危機若未能有效控制，將可能導致嚴重的通膨問題。不過，儘管巴菲特對美國財政赤字與政策風險發出警告，但他仍堅定表達對美國經濟的樂觀看法，他回顧歷史並指出，美國經歷過大蕭條、世界大戰等挑戰，但「資本主義的生產力成長從未停止」。

投資思維、股市波動與情緒控制

巴菲特一貫的投資哲學強調以穩健且謹慎的態度面對市場變化，並以長期視野選擇真正具有內在價值的企業，他特別指出，市場的短期波動雖然經常讓投資人感到焦慮或興奮，但這些情緒並不應左右理性的投資決策，建議投資人應深入研究企業的資產負債表，而非僅僅關注短期的盈虧表現。

對於2025年市場的波動，巴菲特輕描淡寫表示：「過去45天的動盪根本不算什麼」，關鍵在於「忽略短期噪音」，他更打趣指出：「若波克夏股價明天跌50%，我會視為絕佳機會」。

巴菲特進一步指出，波克夏在歷史上多次經歷股價劇烈下跌，甚至達50%，但每次都能透過耐心與嚴謹的分析判斷走出低谷，並且獲得長期且穩定的收益，因此巴菲特鼓勵投資者應建立長期的投資計畫，並堅守自己的投資原則，不因市場短暫波動而偏離既定方針。

關稅政策與國際貿易問題

巴菲特對美國近期貿易政策（尤其是高關稅措施）提出嚴厲批評，針對美國政府的關稅政策，巴菲特直言「貿易不該是武器」，並警告關稅可能引發「經濟戰爭」，最終損害各國利益，包括美國。

巴菲特強調，美國應該與世界各國合作推動公平且平衡的貿易政策，維持全球經濟的共同繁榮，而非透過高關稅政策進行不必要的衝突與對抗，他認為「其他國家的繁榮不會損害我們，反而會讓世界更安全」。

看好日本市場

巴菲特近年來持續加碼投資相對低估值的日本市場，尤其是在日本的貿易商社，包括三菱、三井、伊藤忠、住友及丸紅等5大商社，預期長期持有超過50年。他先前也曾指出，日本市場具備長期投資價值，特別是這些商社擁有穩健的經營歷史，能在全球經濟不確定的環境中保持穩定發展，而艾貝爾也表示雙方也建立了緊密的長期合作關係。

人工智慧與保險業務

波克夏保險業務負責人Ajit Jain指出，AI將徹底改變風險評估與理賠流程，但公司正採取「等待觀望」的策略，將等到相關技術更加成熟、風險可控後才會大規模進行投資。Ajit Jain舉例自駕車技術可能減少事故，但修車成本會因技術複雜度而上升，兩者如何平衡仍是「開放性問題」。

業務面臨挑戰

波克夏2025年第1季營業利益年減14%，降至96億4,000萬美元，主因是保險承保利潤驟降，並受南加州野火導致的11億美元損失拖累。每股B類股盈餘為4.47美元，低於市場預期。公司同時受美元貶值影響。巴菲特警告，川普政府的新關稅與地緣政治風險增加企業不確定性，恐影響成本與需求。儘管市場不穩，波克夏B股年初至今仍上漲近19%，波克夏在2025年第1季也沒有回購任何股票。

總結》資本主義是一場馬拉松，而波克夏才剛剛熱身完畢

2025年波克夏股東會不僅是巴菲特交棒的歷史時刻，更是對於投資哲學與經濟趨勢的深刻反思，從對關稅到財政赤字危機的警告，從能源轉型到AI布局，巴菲特與Abel的對話勾勒出波克夏未來的藍圖，將在變與不變之間尋找永續成長的機會，正如巴菲特所說的：「資本主義是一場馬拉松，而波克夏才剛剛熱身完畢」。

本文獲「FinGuider」授權轉載，原文：2025年波克夏Berkshire Hathaway股東會重點整理，股神華倫巴菲特說了什麼：蘋果、現金、保險、AI、接班人議題！

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