記憶體翻身戰開打 大和看好2025價漲行情
[NOWnews今日新聞] 記憶體產業露曙光。外資大和資本證券最新報告指出，受惠於中國市場需求回暖、美國關稅政策推動，以及AI對高頻寬記憶體（HBM）的強勁拉貨動能，記憶體價格可望在2025年下半年迎來反彈，整體產業展望轉趨樂觀。台廠中，目前僅有南亞科獲得「持有」評等。
大和團隊近期實地走訪韓國記憶體供應鏈，深入三星電子、SK海力士，以及設備商Protec與比思科（PSK），掌握AI與HBM的最新發展。報告指出，隨著美國施加關稅壓力，伺服器需求出現明顯回溫，進一步推升記憶體產品的平均售價（ASP），市場對下半年NAND價格反彈的信心也同步提升。
雖然目前仍有部分客戶持續去化庫存，短期內壓抑價格表現，但隨著中國政府針對舊型DRAM祭出補貼措施，帶動移動裝置與個人電腦端的採購力，市場情緒已逐漸回溫。
在AI核心的HBM方面，儘管輝達需求預測變化不大，但市場對其B300平台延後上市的疑慮，可能壓抑2025年需求。不過，大和認為，HBM3E 12H產品生命週期有望延續至2026年上半年，整體供應鏈仍具成長空間。
至於市場關注的HBM4進展，儘管輝達已要求供應商於2025年下半年完成認證，但Rubin平台可能推遲至2026年下半年才正式問世，反而為現有產品線提供更長的銷售期。此外，中國進入DRAM市場的壓力暫時有限，因在製程技術與產品性能上，仍難以與國際大廠抗衡。
大廠動態方面，三星自2025年第1季起優化HBM3E 12H產品，並計劃在第2季完成製程認證；美光則持續擴充HBM產能。大和資本認為，整體供需與產品節奏發展穩健，產業結構變化幅度有限。
台廠相關個股表現方面，記憶體族群在連日記憶體題材的加持下，今日稍顯利漲多休息，全數翻黑，不過不論是記憶體廠南亞科、華邦電、旺宏，或是模組廠威剛、十銓、廣穎、品安等，股價都已經先漲一段。南亞科本季以來已經大漲52%、華邦電42%。
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