大家都瘋買AI，為什麼最近有一批人悄悄改買「水電跟基地台」？

這幾天全球股票型基金的吸金量，偷偷創下了近三週的新高。你可能會以為大家又在瘋狂搶買那幾家做 AI 晶片的大廠，但其實這波資金有一大塊，跑去買了聽起來超級傳統的「基礎建設」。

為什麼買 AI 不是光挑晶片公司就好？

想像一下，如果現在是一場淘金熱，買晶片公司就像是直接去挖金礦。可是挖金礦需要圓鍬、十字鎬，甚至需要有人在旁邊賣水給礦工喝。

現在的 AI 發展就碰到了這個狀況。當全世界最聰明的腦袋都在寫 AI 程式時，這些程式需要超級巨大的伺服器來跑。

這些伺服器集中在一個大倉庫裡，就叫做資料中心。伺服器運轉起來非常燙，如果不降溫就會當機，所以需要超級強大的冷卻系統。同時，它們吃電的速度更是驚人。

也就是說，沒有電、沒有通訊網路、沒有散熱裝備，再厲害的 AI 也跑不動。

這就是為什麼所謂的 AI 基礎建設基金，買的其實是支撐 AI 活下去的底層資產。換句話說，這就像是投資那些穩穩賺礦工錢的「賣水人」，而不是去賭誰能挖到最大塊的金子。

臉書把算力租給別人，是 AI 退燒了嗎？

這幾天市場上有個滿熱門的話題，就是 Meta（臉書的母公司）開始把多餘的 AI 算力(電腦處理資料的速度和能力)租給別人。

有些人一聽就緊張，想說是不是 AI 算力過剩了，大家不需要了？是不是這股熱潮要結束，連帶影響到基礎建設的投資？

不過，目前市場上的主流看法其實滿正面的。因為這背後的邏輯，更像是公司變聰明了。

想像你買了一台超高級的烤箱，平常只有週末做甜點才用，平日空著也是空著。如果你能把平日的時段租給別人烤餅乾收租金，是不是賺翻了？

Meta 現在做的事情就很像這樣。把手上閒置的資源拿去租給別人賺錢，提升資源調度的彈性。這反而代表 AI 資產有更多變現的管道，可以創造額外的現金流，而不是大家不需要 AI 了。

基礎建設基金實際表現起來長怎樣？

我們來看看這幾天市場上實際的數字，感受一下這個板塊的狀態。

像是老牌的首源全球基建基金(047012 / IE00B29SXL02)，最新的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約落在 16.17 美元，近期單日還有微幅的上漲。

它今年以來的報酬率大約是 9.2%，近一年則是 14.2% 左右。等於你一年前如果放 100 萬進去，現在大約會變成 114 萬 2 千多，算是在科技股大起大落的環境下，走得相對穩健的步伐。

另外，市場上還有其他同類型的選擇。像是國泰全球基礎建設基金(ACT015)最新淨值在 20.82 元台幣上下，持續吸引投資人目光。

而野村全球基礎建設大未來基金(NOM129)近一年的績效更來到 24% 左右。這等於 100 萬放一年變成了 124 萬，確實反映了基礎建設跟上 AI 題材後的強大成長力道。

不過，買這類基金還是要留意產品屬性。像是永豐 ESG 全球數位基礎建設基金，它的風險報酬等級是 RR4(評估基金風險高低的指標，數字 1 到 5，數字越大波動通常越高)。

這代表雖然它買的是蓋廠房、拉管線這類實體資產，但因為牽涉到全球市場與數位科技的變動，它還是會有一定的價格起伏，不是像定存那樣完全不動的。

這種「賣水型」基金，適合什麼樣的人？

這類基金其實很適合兩種人。第一種是「覺得 AI 很紅想參與，但又怕科技股太貴」的人。

畢竟現在很多熱門晶片股已經漲到天上去了，買起來心裡難免會怕怕的。改買基礎建設，等於是用另一種比較踏實的方式參與 AI 的成長。

第二種是「希望投資組合裡有個穩定力量」的人。因為不管科技怎麼進步，大家都需要穩定的電力跟網路。

這類公司的營收通常比較容易預測，對於想要長期抗戰、慢慢累積資產的上班族來說，是個滿好懂的選擇。

想跟著這波趨勢上車，先想清楚這兩個問題

雖然當「賣水人」聽起來很不錯，但下手前還是有幾個小細節要留意。

首先，基礎建設公司通常需要借很多錢來蓋發電廠、拉跨國網路管線或是建置巨大的冷卻槽。

所以，當全球市場的利率變動時，這些公司的還款壓力就會跟著改變。如果借錢的利息變高了，他們的利潤可能就會被壓縮，進而影響到基金的表現。

其次，因為這陣子大家都在關注這個題材，有些相關公司的股價可能已經被市場的熱情推高了。萬一市場稍微震盪，跌幅也會比較明顯。

這時候你可以回頭看看自己的帳戶配置。如果你原本就已經買了很多純科技股、滿手都是晶片大廠的基金，那搭配一點基礎建設基金，確實是個分散風險的好方法。

因為當科技股因為某些新聞大跌時，大家每天還是要用電、要上網，這些基礎建設公司的收入相對穩定，能幫你的整體投資組合發揮一點緩衝的作用。

下次打開基金平台時，不妨點開幾檔基礎建設基金的「前十大持股」看看。如果你發現裡面都是發電廠或電信商，或許你可以問問自己：比起追高熱門科技股，這種穩穩供應資源的公司，是不是更適合現在的你呢？

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。