封面故事／專訪！揭美光買銅鑼廠祕辛 黃崇仁強攻AI記憶體啟動第4次轉型
無懼川普關稅貿易戰，2025年台灣依靠AI大狂潮，讓台股狂噴3,928.5點，市值站上全球第7。據本刊最新的兩岸三地台商市值百強排名，除了護國神山台積電蟬聯冠軍寶座外，只要與AI扯上邊的企業全都表現亮眼，受惠記憶體缺貨大潮、排名衝上第88名的力積電董事長黃崇仁接受本刊專訪，親揭美光買銅鑼廠祕辛，接下來還準備進行第四次轉型。去年表現優於同業、排名45名的遠傳電信總經理井琪受訪時，則透露要擴大合併亞太電信綜效，讓遠傳邁入高飛的一年。至於完成三商人壽與保德信投信2大併購案的玉山金，不僅資產破6兆元，市值排名更躍升21名，躋升金控前5大，接下來董事長黃男州準備緊跟台商腳步，帶領玉山金出海打國際盃。
「這是一個Triple Win（三贏）！因為美光賺到時間，（台灣）政府賺到技術，力積電賺到轉型資金，給了我們第四次轉型的機會。」農曆年前坐在台北辦公室裡，年過7旬仍神采奕奕的力積電董事長黃崇仁接受本刊專訪，談起今年一開始就震驚業界、出售旗下苗栗銅鑼廠給美國記憶體大廠美光科技（Micron，簡稱美光）一事，語氣難掩興奮。
強強聯手 省稅搶產能
2月10日，全球第三大的DRAM（動態隨機存取記憶體）製造商美光與力積電共同宣布，雙方拍板交易案，美光以16.79億美元（新台幣528.4億元）的大手筆，收購力積電位於苗栗銅鑼的P5晶圓廠。
去年第四季就因AI帶動記憶體需求狂潮而股價飆漲的力積電，不僅以市值1668.42億元擠進兩岸三地台商市值百強第88名，這次更因美光買廠利多，市值衝破2600億元，再度成為股民追逐焦點。
各界都很好奇，自認是「半導體界僅存元老」的黃崇仁，為何在此時把銅鑼廠賣給美光？「因為時間就是金錢，美光從交涉到拍板，前後只花了2個月時間。」黃崇仁首度對外透露這場閃電鉅額交易內幕：「為了省『稅金』和搶『產能』。」
他更透露，這樁交易牽涉到台灣半導體在AI產業的競爭力。「台灣欠缺HBM（高頻寬記憶體）這塊，都得向外採購，如果向韓國海力士（Hynix）買Memory（記憶體），沒有進口稅金，但只要加入台積電的產品送去美國的話，稅金竟要我們（台灣）出！」黃崇仁解釋。「大家都覺得台灣的AI供應鏈很強，但其實缺了HBM，而美光就看準這個機會，可以在台直接供應。」
活化資產 攬關鍵技術
放眼全球，目前擁有HBM技術的三家公司分別為三星、海力士與美光，在全球記憶體大缺貨狂潮下，就算現在蓋新廠，也得花一到二年的時間。「去年11月下旬，美光就主動找上我們，希望買銅鑼廠。」黃崇仁透露。
2024年才啟用的力積電銅鑼P5廠，原是生產成熟邏輯晶片，以及部分3D晶圓堆疊（Wafer-on-Wafer）、矽中介層 （Silicon Interposer）等產品，沒想到遇上中國成熟製程殺價競爭，反成為財務包袱，藉由這場交易，力積電不僅馬上活化資產，還一舉與美光緊密結盟，不少投資法人都說這是「天上掉下來的禮物」。
黃崇仁進一步分析，透過這場閃電合作，美光省下蓋廠的時間成本；而對台灣來說，補齊AI拼圖中的HBM缺口；對力積電而言，除直接進帳逾十六億美元的財務活水外，還有許多外界沒看到的加乘效果。
「包括獲得美光在DRAM先進技術指導和後續訂單，我們今年底有望生產出最先進的、目前市場漲最凶的DDR4，而且是美光的『正版技術』。此外，還有HBM後段晶圓製造（PWF）的代工，力積電正式被納入美光的HBM供應鏈。」黃崇仁越說越興奮。「這就是我說的Triple Win！」
講完賣廠祕辛，他話鋒一轉，主動談起記憶體缺貨大狂潮。「我做Memory 30年了，第一次看到這現象。」黃崇仁感嘆，以前也曾有記憶體缺貨潮，當時是微軟系統要升級、補上就好，但現在AI時代有各種需求，在累積數據和移動資訊上都需要記憶體，不再是產業週期的上下起伏，而是供需失衡的「開口型」擴張。
究竟記憶體何時才會供需平衡？黃崇仁搖搖頭表示：「美光說看起來2028年有解決的曙光，但我看很難，因為蓋廠速度跟不上大家丟錢（投資AI）的速度，除非AI真的泡沫化，否則這缺口我看不到盡頭。」
備足銀彈 轉型攻AI
藉著賣銅鑼廠拿回五百多億元，力積電董事會同時在1月20日，通過發行不超過4.2億股的海外存託憑證（GDR），以目前股價估算，籌資規模約新台幣286億元。一舉手握800億元現金，黃崇仁準備順勢進行重要的「第四次轉型」，因為「邏輯代工如果沒有AI，是不太有前途的。」
「我們以後主要的邏輯代工，可以做AI相關的電源管理，其他跟中國大陸競爭、利潤不好的消費性電子產品，都要陸續退出。」因為中國同業把成本壓得很低，賺得少也不在乎，「純粹是製造的話，中國太凶狠。必須跟他們區隔開來，轉型AI，未來P1、P2廠也都會改成更高階的DRAM製程設備。」
而力積電轉型擁有的核心新技術，就是「3D堆疊」與「矽電容」，黃崇仁越講越得意，「我們做AI的3D堆疊，沒有美國教，都是自己想的idea，我們現在是全世界最領先的堆疊技術公司，已經做到12層，而且磨到像2層一樣，這個說起來簡單，做起來相當難。」
他甚至與台積電創辦人張忠謀分享戰果，就連半導體教父也點頭說：「這很厲害耶。」得到偶像的讚賞，黃崇仁非常開心，「因為張忠謀真的太神了！」
黃崇仁口中的3D晶圓堆疊技術，能讓記憶體與邏輯晶片異質整合，縮短路徑，讓電子訊號直接「下樓」就到，能省下大量功耗，他解釋：「因為現在AI的瓶頸之一就是耗電太多。」
台廠雲集 護國大小山
另一讓黃崇仁看好的技術「矽電容」（Silicon Capacitor），則是一種利用半導體微細加工技術製成的小型、薄型電容器。「以前電容是國巨那種被動元件，但現在AI伺服器基板會改用矽電容，需求滿強的，我們的技術也是全球領先。」他笑著說。
身為半導體業的資深大老，究竟如何看待地緣政治對台灣科技業的衝擊？黃崇仁回答：「我要再次強調，台灣在未來AI還是會扮演很重要的角色，這不是美國要不要保護、要不要搬產線的問題，是『美國需要台灣』。除了台積電以外，還有供應鏈、零組件的『護國小山』一大堆，台灣企業能做一、二個零件就賣到上市，實在太恐怖！」
相對於美中日韓目前都大舉補貼發展半導體產業，黃崇仁不由得笑說：「台灣（相關企業）應該是唯一沒有拿政府錢的。」他對台灣人民的活潑、靈活度感到非常欽佩，所以每次全球各國飛透透，只要有機會碰到總統級人物，黃崇仁就變身「外交大使」。不管是面對法國總統馬克宏（Emmanuel Macron）或印度總理莫迪（Narendra Modi），黃崇仁都大力宣傳台灣，「我跟馬克宏說，科技產業要往前走的話，沒有台灣是不行的。」
黃崇仁認為，台灣能在全球產業如此靈活，關鍵就在人才與文化。「科技業除了頂尖學歷，更重要的是要有負責任的精神，像是半夜機台有問題，大家會當成責任去工作，這點就很難在美國、歐洲做到。」
授權印度 協造晶圓廠
曾獲得張忠謀支持，讓力積電順利轉型為晶圓代工廠的黃崇仁，又如何看待台積電在全球的競爭？「我相信在未來五到十年，台積電沒有敵手。」日本與韓國呢？他認為，雖然日韓在高科技業領先，但大多是大集團把持，轉型會比較慢，且以他的經驗，就算政府出錢，日本在半導體領域也很難贏過台積電，成本更比台灣高出二五到三○％。
談起曾多次找上黃崇仁幫忙建立半導體供應鏈的印度，他直言：「雖然印度『用腦』的工作很強，但『用手』的製造能力就可能需要再加強。」
據了解，目前力積電以技術授權給印度科技巨頭塔塔（TATA）集團，協助打造印度第一座十二吋晶圓廠，也是台灣晶圓代工產業第一樁海外授權案。除了派建廠顧問團隊到印度外，塔塔員工先後也有三批前來台灣接受訓練，累計已達千人之譜，而負責半導體事業的塔塔電子，目前在台據點就與力積電同一棟大樓。
專訪最後，說起製造最強的中國，黃崇仁語氣有些惋惜，「中國需要台灣，台灣也需要中國。」他認為，在經濟貿易上兩岸優勢互補，現在卻因地緣政治互相抗衡、爾虞我詐，讓台灣陷入選邊站的問題。「台灣在中美競爭間，是相當關鍵的位置，應該好好利用這個角色，不能一面倒，應該在兩邊求取平衡。」黃崇仁語重心長地說。
開發抗癌王新藥救世 黃崇仁投資生技做功德
在台灣科技界，力積電董事長黃崇仁被譽為「九命怪貓」，除因在商場起伏依舊屹立不搖，2002年還曾患大腸癌，默默開刀做化療後痊癒。去年底，黃崇仁以智合精準醫學科技董事長身分，出面宣傳自家開發的癌症新藥BGM-2121成果，自信大喊：「這是醫學界世界級的突破！」
悲別親友 燃杏林仁心
本次接受本刊專訪，黃崇仁談起這件事，語氣罕見地柔軟、還帶著一絲傷感。「選擇做治療胰臟癌這個最難的『癌王』，是因為我身邊的親友，得到胰臟癌後6到8個月就都過世，不知道什麼原因就得了，很難醫，治療過程非常痛苦。」細數身邊7、8個親人與朋友就這樣走了，「年紀大了要多做好事，如果善事做多了，就會有保佑，所以現在如果能夠幫大家忙，我是盡量幫忙。」
外界都知道他是半導體大老，但黃崇仁不僅擁有醫學博士學位，還曾在醫學院當過教授。「坦白講，半導體我摸了三十年，就算不熟也摸熟了，但我其實是醫學博士，我懂這個東西，細胞機制搞得很清楚，所以才敢去做，這個點子是我想的，是我以前的博士論文。」
智合開發全球首創PTHrP （副甲狀腺荷爾蒙相關蛋白）的標靶單株抗體新藥BGM-2121，是針對胰臟癌、肺癌、食道癌，尤其在針對鱗狀細胞的相關癌症等多項高度惡性癌種的動物模型中，抗腫瘤、抗轉移、改善系統性併發症等效果不錯，目前已獲美國FDA、台灣TFDA核准啟動第一期臨床試驗，並同步展開人體試驗委員會（IRB）的審查相關作業。
另闢蹊徑 抑制癌細胞
「一般的藥都是殺掉癌症細胞，過程中也會殺到普通細胞，所以很痛苦，而我們是想抑制癌症細胞的增生，從來沒人這樣做。其實癌症細胞是不正常的細胞、存活率沒有那麼高，如果不持續增生，就會減少。」黃崇仁解釋，該藥物目前在動物實驗很成功，效果比現行國際上最有效的癌症藥都好。
「我們把數據給台大醫院的院長、醫生看，他們說，數字那麼漂亮，應該趕快讓藥上市！」黃崇仁再度容光煥發。
台大物理系畢業的他，後來赴美國學醫，回台曾在學校執教，38歲時因指導教授一句「你適合做生意」投入創業，一晃眼就在科技業三十年。談起投資半導體，到現在重回生技業，黃崇仁笑說：「台灣有個生策會（國家生技醫療產業策進會），裡面的頭目們都是科技業的，我明明是學醫的，如果不去做生技，那太丟臉了嘛！」
「其實我做生技公司還滿開心的，如果做得出來的話！」黃崇仁調皮地說。過去科技業只要肯砸錢，就能做出產品，但生技業、特別是開發新藥這條路，則是一場賭博，耗時很長，卻不一定能成功。
「美國一種新藥平均要花約10億美元，至少5到15年，這種風險，台灣的小型企業不太能承受。」但對黃崇仁來說，在半導體業投資新台幣20億元，大概就是一台機器的錢，「所以我做起來，膽子就比較大。」他也鼓勵其他科技大老們帶頭投入生技研發。
本刊問，會把這款新藥當成人生的一個里程碑嗎？黃崇仁再度放緩語氣，微笑著說：「我覺得這是一個使命，光是這個藥能緩和病人們的痛苦，我覺得這已經是功德了！」