0050「愈跌愈買」績效超乎想像？23年回測數據見真相： 跌愈多報酬愈好
圖片來源：Adobe Firefly
2026年7月17日台股收盤42,671點，一天掉了2,953點，跌幅6.47%。開始有人喊「早就說了會跌」、以及詢問「現在可以撿便宜了嗎」。
將時間拉長一點，這波下跌其實持續了快一個月。大盤6月22日收在47,741點的歷史高點，到昨天（編按：7月18日）為止回落了10.6%。下跌超過10%，市場有個正式的說法，叫「修正」（Correction）。
0050的狀況也差不多，收盤價從6月22日的111.15元跌到昨天的100.15元，距離高點9.9%，就站在修正的門檻上。
大跌之後每個人都有看法，我的習慣是查驗歷史數據，因此，在這篇文章，我們將了解在過去二十幾年，每當0050跌到這個位置，如果有人在那些日子買進，後來會發生了什麼事。
修正後前瞻報酬分析
我用YP指投網的修正後前瞻報酬分析跑了一次回測：
圖片來源：小資yp投資理財筆記
設定如下：
標的：0050，使用還原股價。
資料期間：2003年6月30日到2026年7月17日，昨天的大跌已經在裡面，總共5,669個交易日。
做法：找出收盤價距離「當時歷史高點」超過10%、20%、30%的所有日子，假設在那些日子買進，分別計算持有1到5年的報酬。
這些數字含配息，但沒有算交易成本和稅費。另外，歷史回測講的是過去，未來並不掛保證。
跌10%之後買進，1年後賺錢的機率是87%
表1：0050從高點下跌超過10%的日子買進（2003～2026）
圖片來源：小資yp投資理財筆記
圖片來源：小資yp投資理財筆記
23年裡，0050收盤距離高點超過10%的日子有2,085個，佔了全部交易日的36.8%。
這個比例我第一次看到也嚇一跳：三分之一的日子，0050都處在修正狀態。修正根本就是市場的日常，只是平常沒人替它發新聞而已。
報酬的部分，在這些日子買進，持有1年平均賺20.4%，賺錢的機率87.3%；拉長到5年，平均報酬66.9%，機率99.4%。趨勢上持有愈久機率愈高，不過表格不是每一格都乖乖遞增，4年那格掉回90%，到5年又回到99.4%。
表上有一格特別刺眼：最差的一次，1年-49.9%。
歷史上真的有人在「已經跌了10%」的位置買進，一年之後資產腰斬，那發生在2008年金融海嘯的路上。跌10%有時只是跌50%的前段，這件事數據也記得清清楚楚。
跌得更深，之後的報酬反而更好
表2：跌更深之後買進的歷史結果
圖片來源：小資yp投資理財筆記
跌20%之後買進，持有滿3年，歷史上563個樣本全部正報酬，最差的一次也有+8.4%。跌30%之後更誇張，光是持有1年，224個樣本就全數獲利，平均45.7%，最差的那次還賺8.2%。
看到這裡你可能會想，乾脆等跌30%再進場。問題是跌30%的日子在23年裡只佔4%，0050這種市值型ETF要跌掉三成，通常需要一場大型危機，你可能一等就是十年，而這段時間市場多半在漲。等待的成本有另一個工具留現金等跌的機會成本專門在算，結論對等待的人不太友善。
這張表沒辦法告訴你的事
它沒辦法告訴你，這次的10%會不會變成20%、30%。沒有任何指標辦得到，2008年那些在-10%買進的人，當下看到的資訊跟你今天看到的一樣多。
數據能做的，是把「買了之後繼續跌」的情境也一起算給你看。就算你運氣很差，買在修正裡最糟的那些日子，只要持有滿5年，歷史上賠錢的機率不到1%。買進之後市場往哪走，你控制不了；持有多久，你自己可以決定，而表上的機率主要就是這個變數在決定。
所以現在能做什麼
歷史上在修正裡賣掉0050，等於把87%到99%的獲利機率讓給接手的人。定期定額照扣、配置照維持，做起來很無聊，卻是回測裡機率最高的動作。
手上有現金在等進場的人，這張表不會替你按下買進鍵。它只能告訴你，歷史上在這個位置進場的兩千多個前例，多數結局不差，而且拿越久越穩。
你的持股如果是006208、00878或其他標的，同一套查法照樣能用。到修正後前瞻報酬分析輸入代碼，看看它從高點回落之後的歷史成績，再決定要用什麼心情面對這波下跌。跌的時候看數據，比看沒有根據的分析更加有用。
總而言之，0050現在距離高點9.9%，差一步才跨過10%那條線。至於會不會跨過去，沒人說得準；真的跨過去的話，那個位置之後歷史上發生過什麼，YP這篇文章已經替你查好了，該怎麼做，相信你也有想法了。
本文獲「小資yp的投資理財筆記」授權轉載，原文
延伸閱讀
7月回顧》韓股狂瀉22%竟還是績效冠軍？重挫時高股息ETF只剩一檔贏過0050
指數化投資賺得慢又少？指數化投資的「原罪」，竟是人生中最重要的禮物？
小檔案_小資YP
一位平凡無奇的上班族，俗稱的小資族。著有《一年投資5分鐘：打造每月3萬被動收入，免看盤、不選股的最強小資理財法》。除了專注本業之外，興趣是分享理財、投資文章。 相信透過長期指數化分散式投資，不需要選股、不需要猜測漲跌的方式，即使是小資族，也能贏回最美麗的人生。
主動享受生活，被動指數投資。