地熱開發商Fervo Energy IPO定價上修且超額認購 AI用電需求推升投資人熱度

Fervo Energy(FRVO-US)是一家美國地熱能源開發商，主要業務是建造、持有並營運地熱發電設施。公司利用增強型地熱系統（EGS），結合水平鑽井、多段水力壓裂與地下監測技術，開發可全天候供電的低碳電力，目標是突破傳統地熱只能依賴特殊地質條件的限制。

這家公司周二完成擴大後的美國首次公開募股（IPO）定價，以每股27美元出售7000萬股，募得18.9億美元，估值約76.6億美元。由於投資人需求強勁，Fervo先前已將價格區間由每股21至24美元上調至25至26美元，最終定價仍高於上修後區間。公司預計在那斯達克掛牌，股票代碼為FRVO。

市場之所以關注Fervo，主因是AI資料中心正在快速推升美國用電需求。相較太陽能與風電受天候影響，地熱可提供24小時穩定電力，對追求穩定供電的雲端服務商與AI資料中心更具吸引力。

Fervo目前已有3 MW試驗性專案Project Red上線發電，並正在猶他州興建500 MW的Cape Station專案，預計2026年底開始供電。公司另有550 MW準備開工、2.6 GW進階開發案，以及超過38 GW早期開發案。

財務表現方面，Fervo仍處於早期商業化階段。

公司截至2025年12月31日止全年營收為13.8萬美元，低於前一年的19.9萬美元；全年淨損為5779萬美元，高於前一年的4111萬美元；持續營運基本每股虧損為5.66美元，前一年為3.31美元。

不過，Fervo目前已經在為大規模工程建設做準備，4月時宣布與法國鋼管製造商Vallourec簽署長期供應協議，合約規模最高達8億美元，期限為五年，將支援Fervo在美國的大型地熱基礎建設，包括Cape Station專案，以及未來採用標準化GeoBlocks技術的50 MW地熱機組。