路博邁：日股四箭齊發；台股穩收AI紅利
MoneyDJ新聞 2026-04-10 18:12:27 陳怡潔 發佈
路博邁投信今(10)日舉行台日股市展望記者會並指出，過去一年，台、日股市分別大漲105%與64%，名列全球股市表現前茅。其中，日股四箭齊發，擁有盈餘成長、消費復甦、治理改革、日企抵禦全球動盪的獨特韌性等四大優勢；而台股則穩收AI紅利，記憶體、ABF載板、晶圓代工等次產業動能強勁；台日兩市場的企業基本面強勁改善，加上相對合理的估值，以及市場互補效果，可望為中長期投資人提供極具吸引力的佈局機會。
路博邁表示，不受AI發展疑慮與地緣政治干擾影響，過去一年，台灣、日本股市(東證指數)分別大漲105%與64%，名列全球股市表現前茅。台股持續是全球AI浪潮最大受益者，擁有最關鍵的半導體供應鏈，在AI基礎建設的爆發性需求下，成為最直接的受惠者；而日股在改革驅動，價值重估紅利下，則持續吸引外資大舉回流。台日表現紅不讓，雙市場投資優勢吸引投資人關注。台日不僅同為全球科技供應鏈的核心樞紐，兩市場的企業基本面強勁改善，加上相對合理的估值，以及市場互補效果，可望為中長期投資人提供了極具吸引力的佈局機會。
路博邁日本股票研究總監窪田慶太(圖左)指出，日本歷經「失落的三十年」，日本股市正站在結構性轉折點上。日企當前同時具備總體經濟與基本面雙重成長動能，四大長期被市場忽略的優勢正逐一浮現，為投資人提供不可忽視的布局契機。
窪田慶太指出，第一支箭是盈餘成長。日本新內閣積極推動策略性產業投資，並致力提升個人消費支出，藉此帶動經濟成長。而結構性通膨環境也為日企帶來更高的獲利能見度，經營團隊終於具備轉嫁成本的能力，現金流量產生能力也更加穩健。
第二支箭為消費復甦。窪田慶太說明，即便日本人口持續下滑，但三十年來最高的薪資成長水準正快速提升千禧世代與Z世代的消費能力。隨著薪資成長終於跟上通膨腳步，日本消費者購買力實質提升，內需動能正從底部穩步回升，為長期低迷的消費市場注入全新活水。
第三支箭為治理改革。窪田慶太指出，在日本政府與投資人強力要求企業改善資本使用效率下，促使經營團隊積極善用資產負債表，並投資未來成長、執行企業併購與擴大股東回報。股息與股票回購規模均呈現上升趨勢，企業資本改革的成果正轉化為實質回報。
第四支箭則是日企抵禦全球動盪的獨特韌性。窪田慶太表示，日企歷經「失落的三十年」的考驗，已磨練出應變能力，如在終端銷售市場建立當地產線、取得更有利的付款條件等，有效降低匯差風險，並抵禦全球不確定性與波動性。
他並指出，今年2月大選後，高市早苗首相以壓倒性勝利確立政策走向，市場不確定性顯著降低；日經225指數當月月漲10.37%，且漲勢已擴散至中小市值股，顯示市場信心並非由少數權重股獨撐，而是全面復甦的訊號。
路博邁台日雙星股票基金(本基金配息來源可能為本金)經理人王昱如(圖右)進一步指出，日股雖具備結構性優勢，但若同時將台股納入投資版圖，整體組合的韌性與爆發力將顯著提升。台股以AI科技為核心，記憶體、ABF載板、晶圓代工等次產業動能強勁；日股則以政策受惠、通膨紅利與企業改革為主軸，兩市場擁有不同布局主題、且產業高度互補。
王昱如並指出，從相關係數來看，台灣科技股與日本工業、金融、消費類股相關係數均低於0.55，有助分散單一市場風險。評價方面，台股本益成長比僅0.44、日本中小型股0.60，均遠低於美國(1.26)與歐洲(1.61)，投資CP值更為突出。
王昱如總結，台日同步布局兼顧攻守，在波動中更具緩衝、在多頭時更具爆發力。近期地緣政治風險雖擾亂股市情緒，但歷史經驗顯示，此類衝擊影響通常短暫，風險事件消退後，市場普遍迎來強勁反彈，目前反而正是卡位台日雙市場下一階段成長的關鍵時機。
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資料來源-MoneyDJ理財網