沒人敢當董事長⋯中探針昔差點倒閉，證券業高管接手後，股價為何一年狂飆16倍？
中探針（6217）股價再度強勢攻頂！10月13日收在漲停價197元，14日再度亮燈，終場收216.5元，連續兩個交易日漲停。
這波市場關注的焦點，是中探針切入AI伺服器與半導體測試市場。新一代AI伺服器高頻端子已通過客戶驗證、開始小量出貨，與半導體大廠合作開發的MEMS探針、清針紙，則預計2027年貢獻營收。
鮮少人知道，這家成立40年的老探針廠，20年前曾因經營危機瀕臨倒閉，連董事長都沒人敢接。如今搭上AI測試熱潮，中探針能否真正迎來第二次翻身？
最初資本額僅600萬，小小一根探針特別在哪？
中探針成立於1986年，最初資本額只有600萬元，主要生產電子測試所需的探針與治具。
別看探針只是一根不起眼的金屬細針，它可是電子產品品質檢測的重要工具。
晶片、電路板等電子元件在製造過程中，都必須經過電性測試，確認電流與訊號能否正常傳遞。
探針的作用，就是接觸晶片或電路板上的測試點，將電流與訊號傳送至測試設備，藉此判斷產品是否正常。
中探針另一項重要產品是Pogo Pin，也就是內部裝有彈簧、可以伸縮的連接器。從手機、藍牙耳機、智慧手錶的充電接點，到筆電、遊戲機及監控設備，都有它的應用。
隨著台灣電子業蓬勃發展，中探針逐漸擴大規模，2000年前往中國東莞設廠，2003年1月正式上櫃。
然而，上櫃光環並未維持太久。短短兩年後，中探針就陷入成立以來最嚴重的經營危機。
中探針小檔案
資料來源：中探針2025年年報、公開資訊觀測站、櫃買中心。
2005年差點下櫃！證券業主管接燙手山芋，靠7.8元私募救命
2004年至2005年，是中探針最動盪的時期。
當時公司經營團隊接連改組，短短半年內兩度更換董事長，財務也急速惡化。2005年全年營收只剩2.29億元，稅後虧損4,838萬元，每股虧損1.65元，還與前任董事長陷入訴訟。
公司搖搖欲墜之際，接下董事長職務的陳志峯，原本竟是一名證券業高階主管。
陳志峯曾任元富證券副總經理，2004年受邀擔任中探針董事。根據《人間福報》2016年的專訪，當時前任經營者被指涉嫌掏空公司資產，中探針瀕臨倒閉、下櫃，緊急召開董事會，卻沒有人願意接手。
眼看公司一旦關廠，100多名員工就會失業，陳志峯決定離開證券業，接下這個燙手山芋。
但他上任後，業績仍持續下滑，官司纏身，還有企業想低價收購。就在公司苦撐之際，轉機來自一位韓國老同學。
2005年10月，中探針決議辦理私募，發行1,300萬股，每股價格僅7.8元，募得1.014億元。
出資的不是科技公司，也不是創投基金，而是韓國上市企業「韓一水泥」。
原來，韓一水泥當時的總經理，是陳志峯在美國攻讀碩士時的同學。對方來台評估三個月後，決定投資這家陷入困境的台灣探針廠。
陳志峯在專訪中表示，大家都是觀世音菩薩的信徒，受感召有志一同，「在團隊的合作下，危機慢慢解除，公司從谷底慢慢爬上來。」
韓一水泥入股後也參與經營，2006年1月派出業務部長擔任中探針總經理，協助公司重整。這筆私募資金，讓中探針度過最艱難的時期。
從手機連接器跨進AI測試，砸錢轉型卻連年虧損
撐過倒閉危機後，中探針逐漸靠消費性電子連接器、工業用大電流探針站穩腳步，也打入美系手機大廠供應鏈。
然而，消費性電子市場競爭激烈，為了擺脫價格競爭，中探針開始轉向技術門檻更高的半導體測試市場。
2023年10月，董事長陳志峯找來曾任職京元電、宜特的馮明欽擔任代理總經理，並於2024年7月正式接任，成為公司布局高階晶圓測試的重要人選。
其中一項重點產品，就是高功率老化測試座（Burn-in Socket）。
隨著AI晶片運算能力提高，功耗與發熱量也隨之增加，測試設備必須承受更高電流與溫度。
所謂老化測試，就是讓晶片在高溫、特定電壓等條件下持續運作，提前找出可能故障的產品；測試座則負責固定晶片並傳遞電流與訊號。
中探針的老化測試座從2023年支援約500瓦、2024年提升至800瓦，2025年9月，公司已表示1,200瓦高功率老化測試座完成設備商驗證。
技術不斷升級，財報卻沒有立即改善。
2024年，中探針每股虧損2.65元；2025年營收雖成長19.12%、達36.99億元，全年仍每股虧損1.65元。
除了遷廠帶來的營運壓力，公司也投入大量資源研發半導體測試產品。2025年3月，中探針完成現金增資，發行2.1萬張新股。
隔月，全球股市遭遇美國關稅政策衝擊，中探針4月9日收在21.3元。
當時市場還不知道，這家連年虧損的探針廠，即將迎來一波驚人的股價行情。
股價一年飆16倍，組隊半導體大廠再添助力
2026年初，中探針的轉型終於出現曙光。
公司前兩個月營收合計年增約5成，第一季每股賺0.11元，由虧轉盈，加上切入半導體大廠供應鏈的消息，點燃市場對AI測試業務的期待。
股價也從年初約50元一路上攻，5月14日盤中最高來到371元，若從2025年4月的21.3元低點計算，短短13個月，最高漲逾16倍。
但這波漲勢很快遇上現實考驗。
5月19日，中探針應主管機關要求公布4月自結損益，每股虧損0.07元，當日及隔日股價均收跌停。
到了7月，公司再度公告虧損，6月單月每股虧損0.35元，讓市場對AI轉型的期待再次受挫。
兩次自結虧損接連澆熄市場熱情，中探針7月31日盤中最低跌至93.6元，與5月高點相比，短短兩個多月跌掉約75%。
就在股價重挫之際，中探針宣布與半導體大廠合作開發MEMS探針及清針紙，再次吸引市場目光。
消息帶動股價反彈，8月初連續4個交易日漲停，到了10月14日，股價回升至216.5元。從2025年4月9日的21.3元算起，1年半漲逾9倍。
AI伺服器高頻端子、MEMS探針、清針紙，三路並進
股價大起大落後，中探針能否站穩AI測試市場，關鍵在於新產品何時放量。
2026年9月，總經理馮明欽在SEMICON Taiwan半導體展透露，公司正同步推進三項產品，包括AI伺服器高頻端子、MEMS探針及清針紙。
第一項是AI伺服器高頻端子。
AI伺服器需要高速、穩定地傳遞訊號，對連接器的頻寬與可靠度要求更高。
馮明欽表示，新一代高頻端子已通過客戶驗證，開始小量出貨。根據壹蘋新聞網報導，AI伺服器訂單最快可能要到2027年中才明顯放量。
第二項是MEMS探針。
MEMS探針利用半導體微影等精密製程製造，具有高密度、高精準度等特性，可用於GPU、CPU及CoWoS等高階晶片與封裝測試。
相較傳統探針，MEMS探針能配合更密集的測試接點，是先進封裝測試的重要技術之一。馮明欽也坦言，中探針在MEMS領域起步較晚，正在積極追趕。
第三項是清針紙（Clean Sheet）。
晶片測試過程中，探針容易沾附錫渣、氧化物等殘留物，影響接觸品質。清針紙能清除探針表面的髒污，減少接觸不良與測試誤判，屬於需要定期更換的耗材。
目前高階清針耗材多仰賴進口，中探針希望透過與半導體大廠合作開發切入供應鏈。
馮明欽表示，MEMS探針與清針紙開發進度符合預期，預計2027年開始對營收產生實質貢獻。
隨著AI伺服器及半導體測試新品逐步加入，中探針也預估，若依製程重新分類產品，2027年半導體相關營收占比有機會突破4成；若按照既有客戶分類方式計算，目前約占25%至30%。
不過，營收能否真正起飛，仍有待觀察。中探針2026年9月營收3.52億元，年增僅0.7%；第三季營收約11.9億元，與第二季的11.93億元幾乎持平。
回頭看這家走過40年的探針廠，2005年靠韓國水泥廠每股7.8元的私募資金，才從下櫃邊緣撐過來；20年後，股價因AI測試題材重新站上200元。
接下來，中探針要證明的，仍是能否將新產品與客戶訂單，轉化為持續成長的獲利。
延伸閱讀
資料來源：中探針歷年年報、櫃買中心個股日成交資訊、櫃買中心上櫃公司綜合損益表、人間福報
本文初稿為AI編撰，整理．編輯／林育萱