ETF「錢」進海外！中信優息投資級債（00948B）、復華日本龍頭（00949）是什麼？配息、特色全剖析-Smart智富ETF研究室

圖片來源：Adobe Firefly

國內ETF投資熱潮方興未艾，尤以今年來說，無疑是個ETF大噴發的一年，除了各類型ETF一檔檔接力問世外，在產品上也開始出現諸多變形。而近期的ETF新兵，開始出現不鎖定台股市場、專以海外布局為投資主軸的ETF，如本期的2大主角──債券型ETF的中信優息投資級債（00948B）及布局日股市場的復華日本龍頭（00949），不約而同都是以海外股債市為投資重點。現在就來看看這2檔ETF有什麼特色吧！

00948B》鎖定長天期BBB-級以上投等債，兼具收益與穩健

00948B是以「投資級公司債」為主體的債券ETF，在經理費率與保管費率上多比股票型ETF低，兩者費用率為非定值、基金規模愈大，費用率愈低；經理費率上有0.2%、0.3%這2種級距，保管費則為0.06%、0.08%和0.1%，並採月配息設計、含收益平準金。

投資公司債最大的風險就是違約，故債券的信評很重要。00948B在選債邏輯上，除基本的債券流通規模、投資等級（債券信評BBB-級以上）、天期長（15年以上）外，更利用ESG評級（依Sustainalytics ESG評鑑標準）來篩出優質公司債；成分檔數不固定，指數則每月會進行再平衡。此外，亦有「單一產業權重＜3%」、「單次周轉率＜5%」等4大機制來優化指數收益並分散風險。

總的來說，00948B是國內首檔採10元發行價的月配債券型ETF，單從產品設計上來看是檔滿保守的收益型產品，再加上殖利率優化因子與收益平準金，提高收益表現之餘亦兼顧配息穩定度，對於喜歡穩健收益型的投資人來說，不失為一項投資新選擇。

00949》瞄準日股產業龍頭，採年配息、不含收益平準金

近年日股走強，讓具日股代表性的日經225指數創下近30年來新高，日本也成為海外布局新焦點。

00949是國內第4檔日股ETF，其在經理費率和保管費率上，兩者各有2種級距。經理費率為0.55%、0.6%與其他日股ETF無明顯差異；保管費率則為0.12%、0.15%，相對比其他檔日股ETF低。此外，00949採年配息、不含收益平準金，是國內日股ETF中「唯二」有配息設計的產品。

指數選股上，以東京證券交易所（TSE）上市的所有股票為母體，先經市值（達50億美元以上）與流動性篩選後，再利用「基本面」與「海外營運指標」這2層細篩。基本面主要看3項，分別為：1.產業市占率排行前40%（依RBICS Level 4產業分類）；2.投資現金報酬率排行前40%；3.過去3年息稅前利潤（EBIT）年化成長率排行前40%，只要符合其中一項即可，目的是想挑出基本面良好的產業佼佼者。

而「海外營運指標」則指「海外營收占公司總營收比重得逾25%」及「海外客戶數占公司總客戶數逾50%」這2項條件必須全部符合才行。挑出的企業不只要是產業龍頭，還得在海外市場占有一席之地、具國際競爭力。

通過上述條件的股票，會再依RBICS Level 4產業分類標準，從每個產業中取營收市占率前3名的企業（同時排除營收有10%來自菸草、酒精等爭議性公司），最後將這些公司依市值高低排序，排行前30檔為最終成分股。權重分配則以市值加權計算，每年6月換股時同時調整權重、同年12月時僅針對權重再平衡。

簡言之，00949並非是檔純市值型的日股ETF，其指數加入多元選股因子，欲打包具國際競爭力的產業龍頭股，亦是與其他日股ETF的最大差異。

延伸閱讀
定期定額存股榜》台股屢創新高，台積電、0050、00878大家都存誰？00929、006208成最大贏家？-Smart智富ETF研究室
ETF人氣榜》00878、0056再摘人氣雙王！高股息新星00940人氣不增反減、股民不愛了？-Smart智富ETF研究室