【總統級理財】賴清德揹千萬房貸卻買美債匯損百萬　暗藏什麼投資密碼？

監察院日前公告賴清德總統就任後首次財產申報，其中最引人矚目的，就是賴總統明明還有1246萬元的房貸，卻在現金充沛的前提下，沒選擇還清貸款，反而投資購入1186萬元的美國國債。不過近來因台幣狂升，賴總統的美債帳面未實現損益，至少已賠掉100萬元，但總統同時擁有約1000萬的美債與房貸，在理財專家看來，藏有什麼玄機？

專家認為，美債利率高於房貸，賴總統未還清房貸並投入美債，算是廣義的利差交易，而且美國國債是最低波動、最能穩定領息的債券，只是沒想到今年台幣急速升值10％以上，美元資產立即面臨大幅匯損，所以投資海外商品一定要考量匯率風險，以免套利不成變套牢；不過美債多屬長期持有，匯率最終還是會回歸到均價30元左右。

寧願買美債不還房貸　專家揭賴清德理財關鍵

監察院7月1日出版最新一期廉政專刊，當中公布賴清德總統等人去年11月的財產申報資料，其中賴總統存款約1125萬元，較參選總統時增加約909萬元；另有房貸1246萬元，債務人為賴清德。

而賴總統還申報了3筆美國國庫債券，皆登記於夫人吳玫如名下，面值約37萬美元，從去年11月的申報時間點來看，匯率約32元台幣兌換1美元，等值台幣1186萬元，但對比目前匯率約29元，未實現匯損高達逾110萬元。

賴清德申報3筆美國國庫債券，皆登記夫人吳玫如名下。（資料照片／王侑聖）

馨傳不動產智庫執行長何世昌認為，因為房貸利率偏低，大多數人並不急著還債，「能拖則拖，能欠則欠」，從六都的平均房貸期數皆已超過25年創新高，可見一斑，也反映高房價環境下，民眾傾向拉長還款年限，以減輕每月財務壓力。

而美國公債又是全球相對風險最低的債券，因為發行機構是美國政府，除非美國政府倒閉，否則美國公債幾乎沒有違約風險，由於安全性高、低波動低風險、固定穩定領利息等特性，成為許多人的資產配置工具。

美債年利率能擔房貸　還有機會賺價差

至於投資套利交易，最典型的方法就是從房子借出一筆錢來運用。例如去年上半年曾掀起申購狂潮的「月月配息」高股息ETF之亂，當時發行的元大台灣價值高息（00940），就有一波套利風潮，為了籌措資金來買ETF，市場上傳出各種手法，包括房貸二胎、定存解約、儲蓄型保單解約等，甚至有所謂「借2買8套6」，意即從房貸增貸出一筆錢，利率是2％，然後要去買8％的高股息ETF，最後想要套利6個百分點。但目前00940不僅「破發」低於10元發行價，殖利率也僅5％不如預期，賺一點點利差，卻賠一大段價差。

元大台灣價值高息（00940）曾掀起一波套利風潮，不少投資者為賺一點利差，卻賠一大段價差。（取自元大投信臉書）

賴總統現金流充沛的情況下，未還清房貸，卻選擇投資美債，也是廣義的利差交易。其簡單的操作邏輯就是，總統手上的房貸與美債金額，都大約是1000萬元左右，以美債殖利率約4%、房貸利率約2%來計算，中間大約有2%的利差，每年就能賺20萬元。

何世昌試算，例如房貸1000萬元，還款30年期，利率2.2％，每月約月繳3萬多元；如果有一筆相對的現金1000萬元投入美債，年利率抓約4％起跳，換算也約月領3萬多元，差不多能COVER房貸金額，除可賺利息錢，日後還有機會賺價差。

台幣升值賴清德先匯損　買高股息ETF較划算

「這筆錢（1000萬元）拿去買其他高股息ETF都比較划算，因殖利率都有約5至10％，但總統顯然選擇最保守的作法--買美債，恰巧又遇上台幣狂升值，直接先匯損10％以上」，何世昌補充，不過還沒賣就沒賠。

賴清德選擇保守買美債的投資法，結果反而產生匯損，專家認為不如買高股息ETF比較划算。（資料照片／王侑聖攝）

他說，先前美國升息時，也有不少民眾青睞在銀行存美元高利定存，因年利率高達5%以上；但當美元急貶時，也會出現匯損，不過若繼續存放領息，也不會發生立即性的匯兌損失，「在你用新台幣換匯投資買美債或美股時，只要贖回時的匯率不一樣，就會造成損失或獲利」。

美債套牢等市場反彈　或分批轉買中短期債券

至於美債套牢者怎麼辦？外匯專家李其展表示，投資美債若想賺「價差」，現在並不是個好時機，不僅暫時不太會上漲，且因美國聯準會降息與否、「大而美」法案等變數仍多，有可能會再跌一陣子；但如果投資是為了賺取利息，因美元、美債現在都有便宜價，可先規劃長、中、短期方案，有需求再買。

另有專家建議，已進場的投資人，可重新檢視資產配置，只要持有時間長久，讓利息持續累積，並耐心等待一波市場反彈；若無法承受長期持有，可考慮分批調整部位，或轉向中短期債券。

外匯專家認為，投資美債若想賺「價差」，現在並不是個好時機。（美聯社）

專家也說，亦可直接用美元購買美債 ETF，就無匯損問題；而拉長時間來看，新台幣兌美元仍介於27至33 元之間，投資人可用 30元為中位數，當成判斷加減碼美元資產的基準。

何世昌則說，因房貸利率相對偏低，所以是許多人套利交易的理財工具，但一切還是要量力而為，建議慎選標的物，應要多元配置，分散風險；投資人也要預留一些現金，像賴總統另外還有約1000萬元的銀行存款，除了還款能力充足，也可以備不時之需，是很好的範例。（責任編輯：殷偵維）