《DJ在線》Q2報喜也擁題材之連接元件廠點兵

MoneyDJ新聞 2020-07-24 13:14:59 記者 蕭燕翔 報導

第二季財報倒數計時，不少連接元件廠商挾宅經濟熱潮，營收創下佳績，獲利預期也將同步報喜，包括嘉澤(3533)、優群(3217)、凡甲(3526)、宏致(3605)、湧德(3689)、瀚荃(8103)及新至陞(3679)等，都逐步有買盤青睞，個股除財報利多外，也各擁不同題材，可能在未來一年陸續發酵。

台灣連接元件廠向來與筆電供應鏈的榮枯，最為連動，第二季宅經濟帶動的補貨熱潮，廠商雨露均霑，過去為人熟知產品應用與筆電沾上邊的連接器廠，第二季營收季增三成只是基本配備，成長幅度在五成甚至一倍的，也有人在。

在營收規模有利，且上季不少筆電或平板機種都是沿用舊款設計下，連接元件廠模具大多得以「舊瓶裝新酒」，成本攤提降低，也帶動毛利率的走高。

【股王嘉澤Q2毛利率看升 世代交替潮將受益】

被點名的個別廠商，包括連接器股王嘉澤，第二季營收季增超過五成，法人也預期，因營收規模與產品結構，都朝有利發展，毛利率提前回到旺季水準無虞，本業獲利的增長將遠勝於營收，雖業外可能有匯兌損失，但無損於市場對今年獲利持續創高的預期。

值得留意的是，嘉澤目前佔營收四成的產品，包括CPU Socket、DDR、PCIE等，明年起都有世代交替的題材；其中CPU Socket除了本季會有一個小改版外，明年第四季英特爾新平台Eagle Stream的平台轉換，嘉澤在ILM扣件與Socket都將是第一波獲認證者，商機會比前個平台世代多出一倍，加上DDR4到DDR5的世代交替，或PCIE邁向Gen 5世代，有利供應商重整，是外界認為未來幾年嘉澤營運有機會再翻一番的關鍵。

【優群/凡甲/宏致Q2獲利不看淡 利基產品各顯神威】

優群、凡甲與宏致，第二季營收成長以凡甲最佳，季增逾倍，其餘兩家也各有三到五成，三家廠商過去毛利率與營益率，多數與營收直接相關，在優群、凡甲上季營收創下新高，營益率也將同步受惠，外界估計上季獲利應該都是近年新高、甚至是歷史新高；宏致雖因菲律賓廠停工影響，上季營收季增幅度不如同業，但獲利提前回到去年旺季水準，應該也是可以期待。

三家廠商也擁未來一年可以期待的題材，除優群與嘉澤在DDR5的世代交替上，同樣都是SMT加速取代DIP製程的受惠廠外，凡甲車用最大客戶已是大陸特斯拉供應鏈的寧德時代，新能源車的熱銷，是連接元件同業最有感的廠商之一，另自行開發的網路高速線F-Cable，也循伺服器高瓦數電源連接器的成長模式，進軍歐美廠獨佔市場，挹注逐年墊高。

【湧德網路連接器、瀚荃防疫供應鏈等 重新吸引目光】

湧德是網路連接器RJ 45的主要供應商，但過去接口以1G為主的世代，殺價競爭嚴重，公司在既有產品的資源投入，近年明顯縮手，投入較多的，是在2.5G以上的相對高速網路連接器；根據內部的評估，未來在5G世代，機房交換器接口可能都要升級到2.5G以上，屆時單價與毛利率都將是原來標準產品的數倍，公司喊出，中期2.5G以上的網路連接器，佔比能有20-30%。

瀚荃第二季營收也不俗，法人預期，獲利可能創下2015年後新高，除了宅經濟的受惠外，也有些受惠防疫的新訂單，可以期待，其中是亞馬遜防疫供應鏈的條碼標籤機大廠ZEBRA，急單湧現，成為上半年工業應用的少數亮點，接下來其他利基應用的耕耘成果，也值得期待。

【新至陞Q2獲利可期 環保噴塗提前收割】

新至陞第二季營收恢復年增且季增，除第一季的遞延訂單外，宅經濟的筆電機構件與平板電腦週邊訂單，也同步衝高，獲利除本業題材外，稅率也偏向有利，都是上半年獲利成長的關鍵。

比較值得留意的是，公司本來預備給車用客戶的水性噴塗線，優點在於環保可回收，原以為會受到全球車市影響，拓展受阻，沒想到卻有3C客戶超前部署，要求公司定出擴產計畫，預期明年起的新品將擴大導入；而因全球有大量生產水性噴塗產能的廠商有限，一旦客戶確定擴大導入，挹注的動能將逐年增加。

表、Q2獲利報喜且有後續題材的連接元件廠

資料來源-MoneyDJ理財網