和碩不只入股還「帶生意」！系統電BBU明年可望爆發
和碩（4938）今年2月透過私募取得系統電（5309）9.6%股權，雙方合作正從資本關係走向實際訂單。系統電總經理謝東富直言，和碩「會帶生意給我們」，除了聯合採購、美國製造及市場拓展，相關網通製造商機最快明年第一季開始貢獻；另一方面，系統電布局多年的備援電池模組（Battery Backup Unit，BBU）也進入收成期，3個主要專案將從今年第四季至明年上半年陸續接棒，成為明年成長關鍵。
系統電7日舉辦實體法說會，現場幾乎座無虛席，法人、股東及媒體更圍繞BBU量產進度、產能及客戶接連追問。相較既有供應商，系統電雖是後進者，卻喊出2028年成為全球第三大BBU製造商的目標。
謝東富表示，和碩入股後，雙方合作主要鎖定聯合採購、美國製造及市場拓展三大方向，除了透過採購規模降低成本，也希望互補彼此在美國的製造能力及客戶資源。
其中，美國製造已開始出現具體商機。系統電美國廠具備印刷電路板組裝（PCBA）能力，可與和碩既有美國製造布局互補。謝東富透露，部分過去因在地製造條件不足而流失的網通訂單，有機會透過雙方合作重新爭取，相關業務最快明年第一季開始貢獻。
BBU蹲了3年，三大案明年上半年到齊
除了和碩帶進新增商機，系統電明年另一大成長引擎就是BBU。
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值得注意的是，系統電今年營收雖已連續三個月創歷史新高，但BBU至第三季幾乎還沒有貢獻，目前成長主力仍來自強固電腦。謝東富透露，BBU第四季才開始正式出貨，「沒有意外應該就是光輝的10月」，意味這塊成長動能尚未真正反映在營收上。
不過，這條路走得並不順遂，先前法說會提及的兩大雲端服務供應商（CSP）量產時程均有所遞延。謝東富坦言，5.5kW BBU過去幾個月因安規及19吋機櫃空間限制而延後，近期才與客戶解決主要問題；另一個3kW BBU案則是去年底臨時搶下的專案，順利的話預計明年第一季量產。
「這是蹲一、兩年的，有些甚至蹲三、四年。」謝東富指出，BBU從產品設計、系統整合到客戶驗證都需要時間。目前系統電手上3個主要BBU案，背後終端客戶均不相同，第一案預計今年第四季開始貢獻，明年第一季至少再有一案加入，第三案若進度順利也可能趕在第一季，否則落在第二季。
謝東富預估，能源、資料中心相關事業明年營收至少有2至3倍成長空間，若客戶、供應鏈及市場條件配合，成長力道還可能進一步放大。
先被賓士、BMW「磨過」，車規能力複製到BBU
面對既有供應商提前卡位，系統電作為BBU後進者，憑什麼追？答案之一來自過去十多年累積的車用經驗。
系統電過去在車用市場磨劍多年，胎壓偵測系統（Tire Pressure Monitoring System，TPMS）是長期耕耘的主力產品。系統電物聯網產品事業部副總李承翰表示，過去直接服務美國、歐洲大型車廠，包括賓士、BMW等，甚至每週都要與客戶開會，「先被最高規格的客戶磨過，再把這套能力複製到其他市場。」
這段經驗也成為系統電切入BBU的底氣。謝東富形容，「公司十多年來一路被車廠修理，卻也在長期驗證與稽核過程中，從研發、供應鏈到工廠建立起車規等級的品質管理與產品追溯能力」，如今再將這套經驗移植到AI資料中心。
近期國際大客戶稽核系統電時，就導入生產件批准程序（PPAP）、統計製程管制（SPC）、量測系統分析（MSA）等車規品質要求。隨資料中心朝更高功率、高電壓發展，謝東富認為，車用市場累積的高規格品質管理經驗，有機會轉化為BBU競爭優勢。
另一張牌則是全自動化。系統電第一條BBU全自動線從零摸索超過3年，目前已發展至第二代產線。原本需要30多人操作的產線，如今直接人力可降至約2至3人，不只降低人工成本，也可減少人工操作造成的品質變異。
目前複製一條新線約需四至五個月，單條設備投資約200萬美元。謝東富認為，設備投資並非主要門檻，真正影響BBU出貨的仍是客戶驗證、訂單份額及量產進度。
美國製造占比明年上看20％
和碩合作的另一個關鍵，也與系統電約3年前開始布局的美國製造相互呼應。
系統電位於德州普萊諾（Plano）的工廠，具備從表面黏著技術（SMT）、插件（DIP）、保護塗層（conformal coating），一路到組裝、測試及包裝等製程，BBU等特定產品也可導入自動化產線。
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系統電車用行動運算事業部總經理邢健表示，美國設廠最初是為了就近服務車載、BBU及無人機客戶，隨著地緣政治及客戶在地供應鏈要求提高，美國製造的戰略價值也隨之提升。
謝東富透露，若單看公司內部的美國事業部單位（BU）歸屬，明年營收占比可能約一成；但若納入台灣接單、實際轉往美國生產的BBU及強固電腦，明年實際美國製造占比可能達15%至20%。
從和碩入股後開始帶生意、3大BBU案進入收成期，到車規、自動化與美國製造，系統電明年的重點將從投入轉向兌現。至於更下一代的12kW BBU及高壓直流（HVDC）架構仍需時間，眼前真正的驗收點，仍是3個既有BBU案能否如期轉成營收，支撐系統電朝2028年全球前三的目標前進。
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