永豐金法說》併京城銀後擬不裁撤任何分行！黃蔭基看台股：目前還是沒敗象「高點先看這位置」
林韋伶
圖片 攝影：林韋伶 提供
永豐金週二（8/26）召開2025年第二季法說會，永豐金控總經理朱士廷表示，上半年稅後淨利為126億元，年增3.4%，每股盈餘（EPS）0.99元，續創歷史同期新高，成長率明顯優於同業的-23.1%。 年化股東權益報酬率（ROE）達12.35%，每股淨值為16.24元，若以過去5年年複合成長率（CAGR）來看，達17.4%，也優於同業合計的8.6%。
三商壽求售永豐金有興趣？朱士廷：以好好整併三併購案為優先
近期因為三商壽擬出售，是否評估收購三商壽成為各家金控的必考題；對此，朱士廷回應表示，永豐金將以把三項併購案（京城銀、柬埔寨Amret與台灣匯立證券）都作好為優先目標。
朱士廷指出：「三個併購案剛剛才認列，另外，10月有2個會正式進來，我們現在當務之急，應該是把我們這幾個併購案，能夠好好地把它整併進來，跟我們一起來打拼。壽險業我們正在認真研究、評估。」
併京城銀分行數衝上196家 朱士廷：重複率極低，不打算裁撤分行
有媒體提問，在與京城銀合併後，是否有裁撤重疊分行的計畫？對此，永豐銀總經理莊銘福指出，京城銀大部分的分行分散在中南部地區，估算大約只有10家左右分行位置相對較近，「這些據點我們可能會有一些整併，但基本上，會把這些點的牌照移到別的地方去，我們沒有打算裁撤任何分行，我目前只有想要怎麼樣把這個每個分行的效益做大，沒有裁撤的問題。」
朱士廷也補充說明，在合併完後共有196家分行，其中只有5家在500公尺之內，「這是在考慮併購時，就有考慮到的點，永豐銀以北部為主、京城銀以南部為主，沒有裁撤分行的問題。」
至於合併的時程進度，莊銘福預估將在10月1日的一年內完成，但過程若順利，也有可能提早完成。朱士廷補充說明：「儘快合併是我們的期待，只是有些事還是要萬事俱備才能做好，我們有交接小組，目前也互相在交流中，未來合併之後變成金控子公司，這一年內，我們希望把所有東西，不管在資訊系統、人員、文化，還有在業務上，都能有充裕時間整併，我們是採取較穩健的方法來做這樣的事。」
川普把治國變成交易 朱士廷：第四季變數大、審慎因應
對於美國總統川普對世界造成的影響，朱士廷認為應該還有下一步，因此在經濟的趨勢上將採取較謹慎的態度，「因為企業的獲利有些部分是成長，但是除了AI之外，可能在比較中小型的企業，關稅與匯率的影響會慢慢呈現，所以我們比較審慎，因為變數實在有點大。」
圖為永豐金總經理朱士廷。（攝影：林韋伶）
台股目前仍無敗象 黃蔭基：高點上看26180點
在台股後市展望的部分，永豐金（2890）首席經濟學家黃蔭基分析：「目前台股還是沒有敗象，若以目前永豐金預估2026年台股整體每股盈餘可達1309元，以20倍的本益比去算高點，大概會落在26180點。」
圖為永豐金首席經濟學家黃蔭基。（攝影：林韋伶）
不過，他也分析，如果美國針對232條款提出進一步的稅率，「可能引爆台股大修正、大回檔」。黃蔭基分析，他對中秋行情較樂觀，能否出現聖誕行情或過年行情的能見度較低。
針對川普後續的動態，黃蔭基指出，目前他做的舉措都跟著美國經濟顧問委員會（CEA）主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）在2024年11月，透過哈德遜灣公司（Hudson's Bay Company）發布的《重構全球貿易體系用戶指南》（A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System）報告，包括：對等關稅、增加國防支出、成立主權基金，「最後只剩下廣場協議仍未實現、只剩下百年國債還沒有實現，後續還是要注意一下。」
永豐銀獲利穩健成長 上半年整體淨收益創歷史同期新高
永豐金控上半年整體淨收益355.4億元，創歷史同期新高。主要來自銀行子公司獲利穩健成長，利息淨收益達173.1億元，年增46.0%，大幅成長係受惠於美元資金成本降低，以及自2025年1月15日起已取得柬埔寨領先的微型存款金融機構Amret Plc.80%股權並認列收益；即使不計入Amret的貢獻，利息淨收益仍年增29%。
永豐銀行上半年稅後淨利達111.4億元，年增14.6%，永豐銀行總經理莊銘福表示，主要受利息淨收益及手續費淨收益的顯著成長推動，上半年年化ROE達12.03%，相較過去幾年大幅提升。Amret的加入進一步地提升永豐銀行的存放利差(Spread)及淨利差(NIM)，並加強海外市場的成長動能。
金融市場波動影響 永豐金證營運遇逆風
永豐金證券上半年稅後淨利為21億元，年減27.6%，永豐金證券總經理蘇威嘉表示，主要因市場動盪影響投資人信心，且上半年台股日均量下滑17%，導致證券手續費收入下滑。
儘管面臨挑戰，永豐金證券積極拓展多元化手續費收入來源，泛財富管理手續費收入仍年增2.3%，占總手續費收入達37.4%。上半年年化ROE仍維持在11.48%的穩定水平，表現相較其他證券公司穩健。
Q4再增添獲利新動能 10月開始認列京城銀、匯立證收益
金管會於2025年6月19日核准永豐金控以現金與股份轉換取得京城銀100%股權，10月1日為股份轉換基準日，正式成為永豐金控旗下子公司，並預計於明年第四季完成與永豐銀行的合併，此一合併案將優化永豐金控在南北區域的布局，京城銀行在中南部地區擁有扎實的企業金融基礎，與永豐銀行在北部市場的穩健經營形成互補。
此外，永豐金證券吸收合併台灣匯立證券也已於2025年8月5日獲金管會核准，合併基準日訂於2025年10月20日，匯立證券在外資法人市場具備穩固的服務經驗，其商品、外資客群及研究團隊與永豐金證券具有高度互補性，預期將提升永豐金證券在台股經紀業務的市占率，進一步強化外資客戶服務能力、產品多元性及國際市場能見度。
隨著未來京城銀與台灣匯立證券的加入，永豐金控將於10月開始認列京城銀、匯立證收益，為永豐金控持續深化金融服務布局的重要進展，不僅有助於推動集團跨區域及跨業務的資源整合，也進一步加強長期競爭力與獲利能力。
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