市場高檔震盪 中信投信聚焦被動式掩護性買權ETF
MoneyDJ新聞 2025-10-02 17:59:20 丁于珊 發佈
今年來市場持續受關稅法案、通膨、經濟數據飄忽不定等事件干擾，加上美國聯準會主席鮑爾在近期談話中點出當前股市估值已高，使市場步入高檔震盪，投資操作難度大增。中信投信總經理陳正華表示，今年市場從第一季的創新高，到第二季進入驚嚇，第三季又有驚喜，目前指數已處於高檔位置，對於指數型基金壓力可能較大，但卻是主動式基金布局的時機，因其可以分批或策略型布局，幫助投資人趨吉避凶。
因應當前投資環境，中信投信推出第五檔多重資產基金新產品，除了配置債券及高息股外，再納入40%被動式掩護性買權ETF(Covered-call ETF)，幫助投資人在面對潛在風險時，仍有持續創造收益的機會。
根據統計，全球不確定指數(World Uncertainty Index)於今年創下歷史新高，同時MSCI世界指數未來12個月本益比已達20.3倍，相當接近3年來高點20.4倍，且其2026年預估股利率僅約1.78%，遠遠低於無風險利率美國10年期公債殖利率4%左右水準。
中國投信經理人羅世明表示，從統計數據顯示，全球股市估值已走到相對高點，雖然2026年總體經濟擴張、企業獲利成長及貨幣政策持續維持寬鬆，不過此時投資人應開始思考將部分投資策略，由積極成長調整為相對穩健的收益組合，訴求在兼顧資本利得、收益分配的目標下，能進一步降低受市場波動影響的風險。
羅世明進一步解釋，被動式掩護性買權ETF是一種交易策略，是針對同一標的，同時買入標的與賣出該標地的買權(Call Option)，在股價盤整期間，掩護性買權可發揮效益，權利金收益增加投阻抗震力，同時提升資金效率，能夠靈活應對市場不確定性。
此外，陳正華也提到，中信投信在多重資產基金方面投入許多資源，先前推出的四檔都有不錯的績效，多重資產基金產品希望提供投資人多元客戶、多元通路，未來將持續在多重資產基金做一系列佈建，透過擴大產品深度與廣度來滿足投資人需求。
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資料來源-MoneyDJ理財網