當一台停產四年的引擎重新變搶手，AI 電力週期才剛開始？

隨著 AI 資料中心持續擴建，當電網併網時間不斷拉長，越來越多科技公司不再單純等待公用電網，而是直接在資料中心旁建立自備電力，帶動天然氣現場發電需求快速增加。

根據 S&P Global 統計，截至 2026 年第一季，北美已有 130 個資料中心專案規劃現場發電，對應約 186GW 的資料中心容量，其中超過 80% 已公布的現場發電計畫將使用天然氣。

從上圖可以看到，這股需求在 2025 年中之後明顯加速。雖然 186GW 代表目前企業公布的最大規劃容量，不代表所有專案最後都會落地，但仍可以看出資料中心正在快速增加自備電力選項。

需求出來了，但大型燃氣渦輪機根本跟不上

此前，重型燃氣渦輪機在 Process Plants 領域的市場規模，2014-2024 年 CAGR 僅約 3.96%，當時一台燃氣渦輪機從生產到交付，通常也不需要超過 2 年。

但隨著供需狀況快速改變，美國大型燃氣渦輪機 OEM 報價交期已拉長至 5–7 年。

2026 年第二季全球燃氣渦輪機訂單約 38GW，季增 29%、年增 71%。GE Vernova 的 Gas Power 設備訂單更較去年同期增加約 3 倍，Siemens Energy Gas Services 訂單也年增 62%，顯示需求成長速度已明顯脫離過去幾個百分點的市場增速。

目前主要廠商 GE Vernova、Siemens Energy和 Mitsubishi Power 的擴產計劃顯示，到 2030 年三家合計產能預計僅為 80–100 GW，相較目前產能約增加 50-60%，遠低於需求增速。

而且，新增產能需要數年才能逐步開出，眼前的資料中心卻等不了這麼久。當商業營運時間開始決定一座資料中心何時能上線，發電設備的選擇標準也跟著改變。

工程機械龍頭：Caterpillar (CAT-US)

2026 年全新的航空衍生型燃氣渦輪機，像是 GE LM6000 或 Siemens SGT-A65，從下單到交貨約需 24–36 個月；Wärtsilä 50SG、MAN 51/60G 等全新往復式天然氣引擎約需 18–30 個月。

如果進一步使用二手或翻新設備，翻新的 LM6000 約可縮短至 12–18 個月，而搬遷或翻新的往復式發電廠甚至可能壓縮至 9–15 個月。

這代表，如果資料中心希望 2027 年上線，航空衍生型渦輪機與往復式引擎都還有機會。

Caterpillar 在 2022 年曾因市場需求有限，停止生產一款 10MW 中速天然氣往復式引擎；但到了 2026 年，Caterpillar 決定重新啟動生產，利用既有供應鏈與製造能力，可恢復約 1.5GW 產能，並預計從 2026 年第四季開始出貨。

換句話說，同一款過去因需求不足而停產的設備，現在卻因為資料中心急著找電，重新具有商業價值。

從時間軸來看，2025–2026 年是需求快速增加、訂單累積與產能擴張的階段；隨著一年至兩年的設備交期逐步消化，這一輪新增需求對營收的貢獻，預計從 2027 年開始更加明顯。

公司目前的接單狀況也提供一定能見度。2026 年第二季 Caterpillar 整體 backlog 已達 720 億美元，較去年同期增加約 92%，部分 Power & Energy 客戶甚至已開始下單至 2029、2030 年。

更值得注意的是，市場重新評估的不只是設備數量，而是這一波需求也可能帶來更好的價格、產品組合與產能利用率。

整體來看，需求端快速增加，但大型燃氣渦輪機新增產能短期仍追不上交期壓力，供需缺口難以立即收斂，也讓能更快交付的往復式引擎，成為資料中心自備電力的重要替代方案。

從 Caterpillar 重啟停產設備、訂單能見度延伸到 2030 年，以及市場同步上修後續營收與獲利預期來看，資料中心缺電已經開始重新定價原本成熟的發電設備。