《獨家專訪5》被分析師酸「只是模組廠」？群聯半年狂賺 19 個股本！潘健成霸氣反擊：我自掏數億「一股不賣」！

上市櫃公司公布亮眼財報後，股價卻未獲得相應評價，往往是經營者最無奈的時刻。

指標半導體大廠群聯電子(8299-TWO)公布最新財報，上半年繳出狂賺近 19 個股本、EPS 衝上 187 元歷史新高的超神成績單。然而，在法說會上，卻有分析師拋出質疑，認為群聯本質上「就只是家記憶體模組廠」，本益比不該給太高，甚至有外資法人順勢調降目標價。

面對市場的冷言酸語與偏見，群聯電子創辦人暨執行長潘健成直接在鏡頭前霸氣開嗆：

「說我們後面一定不好？那就等著看！我自掏腰包花幾億買自家股票，至今『一股都不賣』，這就是我對公司基本面的絕對信心！」

這場經營者與資本市場的直面對決，背後折射出群聯對自家長線價值的底氣，以及不為短線炒作折腰的企業風骨。

一、 霸氣反擊外資迷思：如果這麼厲害，你來當董事長！

市場常習慣用「記憶體循環」與「模組廠」的簡化眼光看待群聯，認為只要景氣在高點，接下來必然迎來衰退。

「去年我說今年會很好，有人問真的嗎？成績拿出來了，又說你現在很好、後面一定不好。」潘健成坦言，很多外資與分析師根本沒有花時間深入了解群聯在技術上的佈局，只用一句「你就是模組廠」就概括一切。

面對這種預設立場的降評，潘健成展現極具個人風格的真性情：「你如果這麼厲害，你來當董事長就好了！群聯這二十幾年來，哪一個波段不是靠努力做到成長的？」

潘健成強調，群聯的「根」是 IC 控制晶片技術，模組則是將技術價值放大、創造巨大營收的「樹幹」。將群聯簡單歸類為買賣組裝的傳統模組廠，完全忽視了群聯自研晶片、軟硬體客製化以及 AI 落地技術（aiDAPTIV+）所帶來的龐大附加價值。

二、 掏腰包數億、堅持「一股不賣」！用真金白銀力挺自家股票

不同於許多企業高層口頭看好自家公司，私下卻悄悄逢高調節持股，潘健成近年多次自掏腰包、砸下數以億計的真金白銀加碼自家群聯股票，且多次公開宣示「一股都不賣」。

「委不委屈？說真的我也不是很在乎。市場不認可我們的價值，我能怎麼辦？我只能努力把生意做好。」潘健成直言，股價短期的波動與外資目標價的調整，往往偏向短線投機，而他更在乎的是公司長期的獲利品質與穩定成長。

經營者敢自掏腰包買進數億元股票並長期持有，就是最無可置疑的信號——這代表創辦人比任何外資分析師都清楚，公司的基本面與未來的訂單能見度有多麼強悍。

三、 尋找長線價值夥伴：時間會證明真材實料

面對短線資金的進出與市場波動，潘健成給所有關注群聯的長期股東拋出了一句真誠的告白：

「你相不相信群聯？先看看過去五年、七年、十年，我們講過的東西有沒有做到。如果講的都有做到，那現在為了以後講的東西，你大概率可以相信我們也能做到！」

從 26 年前僅帶 12 萬元來台創業，到如今帶領群聯跨足企業級 SSD、切入輝達（NVIDIA）供應鏈，並積極佈局全新的「Phison 3.0」軟硬整合服務，潘健成用一次又一次交出的成績單證明，群聯從未停止進步。

「我們不想為了投機的人做太多解釋，我們只是希望得到長期的投資夥伴。」潘健成相信，時間終將撥開短線喧囂的迷霧，讓市場重新看見群聯真正的長線投資價值。

（本文整理自《優分析企業專訪》潘健成執行長訪談內容）