永豐金下一步併購鎖定壽險！首席黃蔭基：232 條款將引爆台股大回檔
永豐金今日召開第二季法說會，總經理朱士廷表示，三大併購案即將納入，因此當務之急是做好整併，下一步有在研究壽險併購，評估為金控版圖重要的角色，而首席經濟學家黃蔭基看好台股最高有望到 26180 點，但 232 條款將引爆台股大回檔，因為川普不會放過任何人。
永豐金上半年淨收益、稅後淨利創同期新高
朱士廷表示，永豐金上半年稅後淨利 126 億元，年增 3.4%，每股盈餘（EPS）0.99 元，續創歷史同期新高，成長率明顯優於同業的 -23.1%；年化股東權益報酬率（ROE）達 12.35%，每股淨值為 16.24 元，過去五年年複合成長率（CAGR）達 17.4%，優於同業合計的 8.6%。
朱士廷指出，永豐金上半年整體淨收益 355.4 億元，創歷史同期新高，主要來自銀行子公司獲利穩健成長，利息淨收益達 173.1 億元，年增 46%，受惠於美元資金成本降低，以及自 1 月 15 日起已取得柬埔寨領先的微型存款金融機構 Amret Plc. 80% 股權，並認列收益。
朱士廷分享，永豐金三大併購案即將納入集團，因此當務之急是做好整併，下一步有在研究壽險併購，目前已經針對有可能的標的做研究，主要評估是否與金控有互補性，期望未來對營運能有幫助，因為壽險為金控版圖重要的角色。
永豐金 10 月開始認列京城銀、匯立證收益
永豐銀行上半年稅後淨利達 111.4 億元，年增 14.6%，總經理莊銘福表示，主要受利息淨收益及手續費淨收益的顯著成長推動，上半年年化 ROE 達 12.03%，相較過去幾年大幅提升，Amret 的加入進一步提升永豐銀的存放利差（Spread）及淨利差（NIM），並加強海外成長動能。
永豐金證券上半年稅後淨利為 21 億元，年減 27.6%，總經理蘇威嘉表示，主要因市場動盪影響投資人信心，上半年台股日均量下滑 17%，導致證券手續費收入下滑，儘管面臨挑戰，目前仍積極拓展多元化手續費收入來源，泛財富管理手續費收入仍年增 2.3%，占總手續費收入達37.4%。
永豐金以現金與股份轉換取得京城銀 100% 股權，10 月 1 日為股份轉換基準日，正式成為永豐金控旗下子公司，並預計明年第四季完成與永豐銀行的合併，而永豐金證券吸收合併台灣匯立證券，合併基準日為 10 月 20 日，永豐金將從 10 月開始認列京城銀、匯立證收益。
川普關稅看起來還有下一步
針對川普關稅議題，朱士廷表示，川普其實就是將商人本質發揮淋漓盡致，因此把治國當成交易，但關稅看起來還有下一步，因為現在入股英特爾這些，整個腳步都還沒有停止，因此看下半年仍是較為審慎，儘管預估聯準會利率會調降，但整個局勢仍要審慎應對。
蘇威嘉表示，關稅上個月慢慢比較確定，但台灣 7 月出口數字仍創新高，預計對 8 月出口數字會有影響，下半年呈現持平的狀態，而降息則符合預期，目前看就是 9 月降息 1~2 碼，全年 3 碼，除非超過 3 碼，否則整體都是已進入降息行情。
黃蔭基表示，全球股市關注川普動態，這次要從經濟警示和金融市場兩大部分來說，首先主計總處上修台灣今年 GDP 至 4.45%，預估 2026 年將達 2.81%，全世界都因為關稅而受傷，台灣受到 0.6% 的影響，整體看各國景氣持續擴張，但有趨緩的現象。
美國 232 條款將引爆台股大回檔
黃蔭基指出，再來是金融市場，今年 4 月初對等關稅解放日，台股重挫至 17391.76 點，然後一路上攻至 19872.73 點，當時說沒買到，還會打第二隻腳，結果一路走高沒有回頭，漲到至今 24482.52 點，總共漲超過 7,000 點，台股 2.0 變成「三波道」，包括上坡道、下坡道與想不到。
黃蔭基分享，台股現在利多就是 AI 和降息，利空就是關稅和 232 條款，兩股力量拉扯，以台股全體企業明年每股盈餘（EPS）預估 1309 元計算，台股最高有望達到 26180 點，但是 232 條款仍在調查，目前還沒有真正公布稅率。
黃蔭基認為，川普明確告知 232 條款必須到美國設廠，涵蓋的範圍不僅晶片，還有伺服器、顯示卡、網路交換器，勢必增加企業營運成本，屆時公布 232 條款的課稅範圍，預計將引爆台股大回檔，因為台灣輸美有 77％ 都是電子領域，現在沒人知道公布時間，原本是說 8 月底或 9 月初。
黃蔭基分析，新台幣匯率 30.7 元以下都是賺，目前是趨貶，但要關注川普重要的米蘭報告，五大議題中，對等關稅、國防支出、主權基金、廣場協議、百年國債，目前僅剩百年國債還沒有實現，其他都已實現，所以要注意台幣可能回頭至 29 元，或是 28.5 元，因為 11 月會有匯率操縱國報告。
黃蔭基強調，台股目前看好中秋行情，但是聖誕行情就比較保守，看起來大盤會一路向上，至於會不會走到 26180 點，且戰且走，因為很有可能一個政策下來就會改變，只能說 232 條款對台灣會是一個很大的傷害，因為川普不會對任何人客氣，無論是哪個國家都照樣修理。
（首圖來源：科技新報）