手機鏡頭升級、切入 CPO 市場，高盛喊買大立光、目標價上看 6,231 元
美系外資高盛近期出具最新報告指出，受惠於手機鏡頭規格升級、CPO 應用範圍擴大，看好大立光後市，評級「買入」，目標價由原先的3,423 元上調至6,231 元；同時將2026 至2028 年的淨利預估分別上調6%、11% 及11%。
高盛認為，大立光持續聚焦高階手機鏡頭，有望受惠智慧型手機Vision AI 趨勢的成長，且相較於其他零組件供應商，受到記憶體成本上漲的衝擊較小，尤其是高階機種受高記憶體成本衝擊較小。
高盛表示，全球領導品牌供應鏈議價能力較強，對消費者也具較高的定價能力，而高階機種消費者對價格變動的敏感度相對較低。從數據來看，2026 年第一季全球智慧型手機出貨量年減4%，但高階品牌表現相對突出，其中三星與蘋果出貨量分別年增3.6% 與3.3%，亦證實此看法。
高盛指出，AI 需求也帶動手機鏡頭升級，如可變光圈、螢幕下鏡頭、前鏡頭升級Dual 200MP、10 倍光學變焦等，隨著相機鏡頭規格持續升級，也將帶動大立光成長。
同時，大立光擴展至AI 基礎設施CPO交換器中FAU（光纖陣列單元）鏡頭領域，正式切入快速成長的AI 伺服器產業。高盛預期，CPO 交換器將於2026 年下半年開始放量，並隨著AI 網路架構由Scale-out 擴展至Scale-up，以及傳輸頻寬由1.6T 升級至3.2T、6.4T，帶動市場需求快速成長，進一步支撐大立光未來數年的成長。
雖然預期CPO 鏡頭短期營收貢獻仍相對有限，但高盛認為，此布局將大幅提升大立光長期成長的能見度，同時再次證明其在鏡頭產業的領先地位，且值得更高的市場估值。
（首圖來源：大立光）