AI光模組 車用高階需求引爆！加高擁日系大真空血統 爆量高檔激烈換手

圖片來源：Gemini 製圖

台股電子特選題材波段點火，資金持續由高價主流股外溢，卡位兼具高階通訊升級與日系大廠血統的電子零組件黑馬。石英頻率元件廠加高(8182)因長期與日本大真空(KDS)策略聯盟，切入高頻、高速、低抖動的AI資料中心與車用ADAS硬體時脈供應鏈。今(2)日多方資金持續高檔博弈，股價收在55.3元，高低震盪幅度高達11.3%，成交量全面放大至24,372張，一舉突破前期高點，步入劇烈的高檔大量換手主升段。

理周投研部指出，加高此波強攻的內在邏輯，與希華、泰藝等石英元件族群同步，皆受惠於全球AI資料中心建置浪潮，帶動光通訊模組由400G與800G加速升級至1.6T的世代交替。當系統對時脈精度與訊號完整性的要求達到極致，以石英晶體與振盪器為核心的頻率元件便站上新一輪景氣上行週期。加高最大的競爭特色在於具備純正的日系大真空(KDS)血統，雙方長期進行全球策略聯盟，更於2004年合併台灣大真空取得代理權，全面補足TCXO、VCXO、VC-TCXO、Tuning Fork等高精度、需長時間車用與工業認證的產品線。此外，公司近年擴大材料質變，高附加價值的MEMS Device(微機電元件)營收占比已由2023年的3%增至2024年的7%；且泰國Amnoi新廠產能已正式啟用，結合高雄總部、泰國Ban Pong一廠與中國東莞廠區，提供客戶多點生產的供應鏈分散地緣優勢，極具海外品牌客戶的去風險轉單吸引力。

法人表示，從財務基本面觀察，加高營運已實質走出2025年第二季虧損0.82元的谷底，財務體質呈現「低檔止血、溫和修復」。2025年總營收雖因地緣政治與全球需求調整年減2.15%至28.71億元(全年EPS約0.44元)，但第四季受惠產能滿載，單季EPS衝上0.39元高點。進入2026年，前5月累計營收達11.55億元，累計年增率成功轉正至0.79%，其中4月單月營收年增更達14.12%，透露拉貨溫和回溫訊號。

然而，短線股價急拉大漲，已大幅超前當前財報獲利的腳步。加高2026年第一季營收雖持穩，但單季毛利率14.64%、營益率降至1.51%、單季EPS僅0.14元，出現本業利潤季減64.44%的波動，顯示高階產品放量尚未全面轉化為強勁獲利，近四季累計EPS僅約0.06元。這導致若以今日收盤價55.3元計算，因受2025Q2虧損干擾，傳統Trailing P/E膨脹至數百倍，股價淨值比(P/B)亦拉高至1.6倍。更受矚目的是其投資屬性的轉變，過去加高已連續17年穩定發放股利(前一年發放2元、當時殖利率破7%)，但因去年獲利落底，今年7月15日即將除息的現金股利僅剩0.25元，換算現階段股息殖利率不到0.5%，個股已從原先的「高殖利率定存股」快速質變為「高檔波動的題材成長股」，操作心態必須全面校正。

理周投研部表示，加高近期股價在50元至57.6元間呈現大開大合的極致劇烈震盪（6/26強攻漲停、6/29隨即重挫跌停、7/1再大漲近10%），今日高點觸及57.6元、最低回測51.5元，多空高檔交戰陷入白熱化。在籌碼面上，7月1日外資狂掃2,371張拉出長紅，但今日（7/2）外資反手調節1,693張，透露法人操作極其短線；同時，7月1日融資單日暴增1,123張(總額達3,624張)，伴隨接近五成(49%)的現股當沖率，顯示短線高槓桿與快進快出的投機資金正瘋狂在盤中換手。

圖片來源：CMoney 加高(8182) K線圖

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