聯準會「憲政危機」震撼全球金融市場 美司法部突襲調查鮑威爾 華爾街劇震、金價創歷史新高

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

2026 年開春，全球金融體系驚現黑天鵝事件。美國司法部（DOJ）罕見對聯準會（Fed）主席 Jerome Powell 發起刑事調查，引爆市場對「憲政危機」的高度憂慮。投資人普遍擔心，美國貨幣政策的制度性獨立，正遭遇數十年來最嚴峻的挑戰。

消息曝光後，1 月 13 日美股盤中劇烈震盪，道瓊工業指數與標普 500 指數一度急挫後拉回，走勢宛如「大怒神」。分析師警告，這起事件的影響已超越個人司法責任層次，而是對聯準會制度根基的正面衝擊，「聯準會溢價」恐面臨重新定價。

25 億美元翻修案成導火線？ 鮑威爾反擊：這是政治施壓

本次風暴源自 1 月 11 日，哥倫比亞特區聯邦檢察官 Jeanine Pirro 向聯準會發出大陪審團傳票，調查焦點指向聯準會華盛頓總部高達 25 億美元（約新台幣 800 億元）的翻修工程。

檢方質疑，鮑威爾於 2025 年 6 月赴參議院作證時，對其中約 6 億美元的成本超支問題，是否存在誤導國會之嫌。

不過，華爾街普遍解讀，這起調查更像是行政體系對聯準會政策立場的「側翼施壓」。回顧 2025 年底，白宮曾多次公開批評聯準會降息步調「過慢」，前總統 Donald Trump 亦公開要求採取更激進的寬鬆政策以刺激經濟。

對此，鮑威爾隨後發布影片強硬回應，直指調查是「政治迫害」，並強調：「聯準會依據的是經濟數據，而非任何政治意志來制定利率政策。」

全球央行罕見串聯聲援 戴蒙直言：削弱聯準會是爛主意

事件迅速引發國際金融圈震動。JPMorgan Chase 執行長 Jamie Dimon 在財報會上直言，削弱聯準會獨立性將導致通膨預期失控，是「極度糟糕的主意」，最終將由所有美國民眾承擔更高的借貸成本。

更罕見的是，European Central Bank、Bank of England 等 11 國央行總裁聯合發聲，跨海聲援聯準會制度獨立性。

美國國內方面，參議院銀行委員會亦陷入僵局，部分議員揚言凍結聯準會所有人事提名案，直到調查結束。此舉恐導致理事會運作面臨實質癱瘓風險。

避險資產狂潮湧現 銀行、房地產重挫　美債殖利率反常飆升

在政策不確定性升高下，市場資金迅速重新配置。金融股、房地產與公用事業板塊成為重災區，Visa、Mastercard 等消費信貸相關標的同步承壓。

相對之下，黃金價格強勢改寫歷史新高，大宗商品與部分避險貨幣明顯受惠。

值得注意的是，向來被視為避風港的 10 年期美國公債，其殖利率卻出現罕見飆升。市場解讀，這並非反映經濟前景轉佳，而是投資人對美國制度穩定性的信心下滑，要求更高的「政治風險溢酬」。

「紅線已被跨越？」專家憂 70 年代通膨夢魘重演

法律與經濟學者警告，透過刑事調查手段施壓貨幣政策，已踩踏體制紅線。歷史經驗顯示，1970 年代聯準會在政治壓力下妥協，最終引爆長期大通膨，美國經濟耗費數十年才逐步修復。

若鮑威爾在 2026 年 5 月任期屆滿前被迫去職，白宮將有機會任命更具政治色彩的繼任者，恐深刻改變聯準會內部文化，甚至動搖美元作為全球儲備貨幣的核心地位。

策略觀察：市場轉入防禦模式 降息預期恐全面落空

根據摩根大通最新分析，聯準會為捍衛制度獨立性，反而可能在 2026 年大部分時間維持利率按兵不動，使白宮期待的降息政策落空。

目前，機構法人已開始降低對美國政策高度依賴資產的曝險，轉向海外市場與防禦型配置。未來數月，市場焦點恐將從 CPI（消費者物價指數）等經濟數據，全面轉向這場牽動全球金融秩序的司法與政治角力。