季凡觀點：比特幣能否成為跨世代的數位黃金？
先說結論：有潛力能！
根據 1 月 30 日《華爾街日報》〈Central Banks Research〉的報導，該研究指出：‘川普的加密貨幣提案可能促使央行購買比特幣。’筆者摘譯此研究作為背景介紹，並分享對「比特幣適合超長期投資嗎？」的個人觀點，供有興趣的讀者參考。
央行是否可能購買比特幣？
根據報導，美國前總統川普提出探索加密貨幣儲備的計劃，可能促使一些央行購買比特幣。渣打銀行（Standard Chartered）的 Geoffrey Kendrick 在一份報告中表示，正在考慮投資比特幣的央行，可能會受到美國政府持有 27 萬枚比特幣（甚至未來可能增持）的影響，進而增加購買意願。
此外，捷克國家銀行（Czech National Bank）總裁 Ales Michl 計劃在董事會會議上提出一項提案，建議將央行最多 5% 的儲備投資於比特幣。同時，瑞士的比特幣支持者也正在推動全國公投，以將比特幣納入瑞士國家銀行（Swiss National Bank）的儲備。
這些趨勢引發了一個關鍵問題：一般投資者是否適合超長期持有比特幣？投資可能面臨的風險又是什麼？
比特幣作為超長期投資的優勢與風險
1. 比特幣的價值存續性
✔ 有限供應與通縮特性：
比特幣的總供應量上限為 2,100 萬枚（21,000,000 BTC），這一限制由其創建者中本聰（Satoshi Nakamoto）在原始程式碼中設定，確保比特幣是一種通縮資產，與可無限增發的法定貨幣不同。
補充：目前已開採約 1,940 萬至 1,950 萬枚，占總供應量的約 92.5%。預計 2140 年完全挖完。
✘ 技術風險與淘汰風險：
數位資產的歷史相對較短（僅 15 年），未來 50～100 年內，新技術（如量子計算、區塊鏈技術變革）可能影響比特幣的安全性和市場地位。若失去市場共識，比特幣的價值可能無法像黃金般穩定。
2. 法規與監管風險
✔ 去中心化與抗審查能力：
比特幣的分散式帳本技術（Decentralized Ledger Technology, DLT）使其不受單一國家控制，較難被政府沒收或凍結，長期來看具備一定的財富保護作用。
✘ 監管壓力與國家政策影響：
若主要經濟體（如美國、歐盟、中國）加強監管甚至禁止比特幣交易或持有，可能影響其流動性與市場價值。例如，中國目前禁止加密貨幣交易。
3. 競爭與市場接受度
✔ 品牌與網路效應：
比特幣作為最早的加密貨幣，已建立強大的全球共識，市場接受度高。此外，BlackRock 推出的比特幣 ETF 進一步推動機構投資者的參與。
補充：在經濟學中，正向網路效應（Positive Network Effect）是一種正向外部性（Positive Externality），指產品或服務的價值隨使用者增加而提升。
✘ 可能被更優技術取代：
儘管比特幣目前為加密貨幣龍頭，但未來 50～100 年內，新的區塊鏈技術或數字資產可能取代它，例如效率更高、環保性更好的機制。這與黑莓手機最終被 iPhone 和 Android 取代的情況類似。
4. 過往表現 vs. 未來不確定性
✔ 長期價格成長：
比特幣歷史上經歷多次牛熊市，但整體價格趨勢仍呈上升。例如，2010 年 1 美元可購買 1,000 個 BTC，而2024 年底 BTC 最高曾突破 100,000 美元。
✘ 波動劇烈，不確定性高：
比特幣雖然長期上漲，但短期內波動極大。例如，2017 年價格漲至 20,000 美元後暴跌至 3,000 美元，2021 年突破 69,000 美元後又回落至 15,000 美元。
投資策略建議
若相信比特幣能成為跨世代資產，可配置 1～5% 資產作為長期持有，但不宜過度集中。
若擔心技術替代風險，可考慮每 5～10 年重新評估比特幣的市場地位。
若考慮遺產傳承，需注意密鑰管理與法規變動（如遺產贈與稅），可使用多重簽名錢包或信託方案確保安全轉移。（延伸閱讀：季凡觀點：比特幣價格飆升，美國國稅局監控力度增加！）
結論
比特幣具有成為跨世代「數位黃金」的潛力，但其風險仍高於傳統避險資產（如黃金與房地產）。若能承受較高風險，可將比特幣納入長期投資組合的一部分，但仍應保持資產配置的多元化。此外，也可透過長期投資 BlackRock (或類似公司)，間接參與比特幣市場，享受其市值上升帶來的管理費成長，而無需擔心技術變遷可能帶來的風險。
補充：BlackRock 不僅關注比特幣，還能根據市場需求開發以太幣 ETF、區塊鏈產業 ETF、Web3 ETF、AI 結合區塊鏈 ETF 等，以確保始終掌握技術趨勢。
＊作者季凡為 APcore Global Education 創辦人、財經 Podcast「Two Money Lovers 經濟學不是萬能但有用」主持人。（推薦閱讀：比特幣是什麼？解析比特幣價格飆升背後原因！專家預測2025年比特幣走勢）
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