【地雷股連環爆2】疫情衝擊中國戲院倒一片　VHQ股價狂跌資金斷鏈

設立在新加坡的VHQ－KY（威馳克媒體集團控股公司）8月中也因海外公司債爆跌，遭疑償債能力出問題。不願具名的會計師表示，可轉債跌到只剩32.05元，投資人如果現在買進持有到明年10月到期，公司贖回的價值是100元，1年報酬率有2倍以上，但現在跌到這麼低的價位卻沒人敢買，關鍵就是VHQ的財務狀況亮紅燈。

成立於1987年的VHQ，初期以電視廣告業務後製起家，2013年成立北京威馳克數碼科技，跨足中國電影及後製業務，成為中國三大特效公司。由於VHQ團隊包含艾美獎得主、金馬獎得主、酷斯拉製作團隊、哈利波特特效成員等，前景看好，2015年在台灣掛牌上市後，股價還衝到244元，但去年起疫情爆發加上中國對影視業追稅，VHQ股價一路下探，上週股價最低一度只剩11.85元，投資人損失慘重。

知情人士透露，中國在新冠肺炎爆發後，1萬3千多家戲院有近5千家倒閉，戲院暫停營運近7個月，這對主要從事電影後製和電視廣告等多媒體業務的VHQ衝擊很大，加上中國政府對影視從業人員（例如知名演員范冰冰逃稅遭重罰40億元）追稅、加稅，造成市場資金卻步，應收帳款期限拉長，VHQ的可轉債因此出現到期無法還款的問題，櫃買中心也在8月中將VHQ打入全額交割股。

對此，VHQ表示，已經與持有人協商8月到期的可轉債，雙方逐漸達成共識，持有人也朝向不在此時進行贖回，雖然目前仍處於疫情衝擊期間，但整體資金流仍達成正向現金流入，並可維持順利營運。

法人透露，「最近一年來，中國進行很多大改革，包括補教行業不得上市、滴滴出行遭到整改、阿里巴巴被重罰等，已經造成很多中國新創公司資金斷鏈，VHQ遇上對岸政策收緊，資金面的壓力恐怕是雪上加霜。」

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