美國擬禁穩定幣付息 專家：恐引發全球金融監管競賽

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

美國可能禁止穩定幣支付利息，引發全球金融監管競賽。《Cointelegraph》報導，區塊鏈技術公司 Ledger 亞太區負責人表示，美國的監管決策可能重塑全球金融創新格局。

該負責人指出，美國若全面限制計息穩定幣，將促使各國監管機構與產業領導者展開國際對話，美國以外的國家可能制定更有利的框架，以吸引加密貨幣業務，從而為特定金融管轄區創造獨特的競爭優勢。

目前，多數國家的穩定幣法規受到銀行業利益的顯著影響。傳統金融機構通常反對穩定幣支付利息，因為這與傳統儲蓄產品直接競爭。不過，部分國家已展現出對加密貨幣創新更大的彈性。例如，澳洲為尋求在更清晰的法律參數內運營的穩定幣發行商提供監管便利。

專家分析，加密貨幣市場日益遵循傳統金融模式。歷史經驗表明，當主要司法管轄區實施限制性政策時，就會出現監管套利機會。離岸金融中心經常制定專門框架以吸引特定金融服務。同樣地，加密貨幣企業可能會將業務遷往監管更清晰、更有利的司法管轄區。

穩定幣在全球金融中的重要性日益增加。截至目前，Tether（USDT）市值達 1100 億美元，主要用於交易、匯款和儲蓄；USD Coin（USDC）市值為 320 億美元，應用於 DeFi、企業財務和支付；DAI 市值為 50 億美元，用於去中心化金融和借貸。

美國若禁止穩定幣支付利息，可能產生以下後果：加密貨幣企業可能加速國際擴張計畫，以進入更有利的監管環境；外國監管機構可能制定專門框架，以吸引穩定幣發行商；傳統金融機構可能面臨來自離岸加密貨幣產品的更大競爭。

澳洲的監管模式或可供其他司法管轄區參考。澳洲監管機構主動與加密貨幣企業合作，在鼓勵創新的同時，制定適當的保障措施。這種合作方式與其他一些國家較為對立的監管關係形成對比。儘管澳洲國內市場相對較小，但已吸引了大量的加密貨幣投資。

銀行業的抵制仍然是多數司法管轄區推動計息穩定幣的一大障礙。傳統銀行從存款業務和貸款業務中獲得大量收入。計息穩定幣可能透過提供具有類似穩定性特徵的競爭性回報來顛覆這些既定的商業模式。因此，銀行業積極遊說反對批准計息穩定幣。

加密貨幣監管可能會透過國際協調而非單邊行動來發展。金融穩定委員會和巴塞爾委員會等全球標準制定機構已廣泛討論加密貨幣監管。不過，各國的實施情況因國內優先事項和現有金融結構而異。

多項因素將決定哪些司法管轄區成為加密貨幣創新中心，包括：提供可預測營運環境的監管清晰度、加密貨幣交易和持有的稅務處理、加密貨幣企業的銀行業務准入、數位資產財產權的法律認可，以及支援區塊鏈營運的技術基礎設施。無論美國的監管決策如何，在這些領域表現出色的司法管轄區，可能會吸引不成比例的加密貨幣投資。

監管討論越來越關注具體的技術實施，而不是全面禁止。例如，監管機構會審查利息支付是否來自貸款活動、質押獎勵或財務管理。不同的風險狀況伴隨著每種方法，需要量身定制的監管回應。這種技術上的成熟程度，代表著相較於早期關於加密貨幣的監管討論，已取得了顯著進展。