聯嘉光電(6288)墨西哥廠產能全開能帶動營收？獲利考驗大解密
聯嘉光電(6288-TW)近年積極拓展車用 LED 模組市場，並於墨西哥設立新廠，預計 2026 年第三季量產。這座被視為聯嘉未來最大產能基地的墨西哥廠，初期就規劃了 18 條生產線，備受市場關注。
聯嘉光電(6288-TW)是台灣最早投入交通號誌燈及路燈產業的公司之一，也是全球前三大 LED 號誌燈供應商。自 2000 年起，聯嘉光電(6288-TW)開始投入 LED 車用照明模組的研發、製造與銷售，並將此業務列為營運重心，成為多家世界級車燈大廠的重要策略供應商。
聯嘉光電(6288-TW)具備 LED 上中下游完整的產業鏈技術與研發能力，從設計到開發，從晶片、封裝元件、模組到燈具等都能自行提供。目前已掌握 43 家客戶，聯嘉在其中扮演 Tier2~3 的角色。為了更進一步擴大市佔率、並擺脫 Tier2/3 的角色，聯嘉光電(6288-TW)於墨西哥設立新廠，期望能更貼近客戶需求。
墨西哥廠的戰略意義
聯嘉(6288-TW)選擇在墨西哥設廠，顯然經過周全考量。墨西哥廠緊鄰六家全球領先的車燈一階供應商，就近供應除了能省下可觀的運輸費用與時間成本外，也能更即時地依據客戶需求調整產品設計與生產排程，進而鞏固與一階大廠的合作關係。
聯嘉總經理黃昉鈺指出，墨西哥廠的產品不會回銷美國市場，而是直接出貨給當地全球車燈一階廠商，因此不受美國總統川普可能提高關稅政策的影響。
聯嘉對墨西哥廠寄予厚望，預計該廠將在 5 至 7 年內成為集團最大的生產基地，並創造約 800 個就業機會。
稼動率達標的挑戰與機會
要實現墨西哥廠的產能目標，稼動率是關鍵。稼動率受到多重因素影響：
- 其中最重要的是客戶需求，汽車市場的景氣度、新款車的推出速度、以及客戶的訂單量，都會直接影響聯嘉的產能利用率。
- 而生產良率與供應鏈管理也同樣重要，生產過程中的技術問題、設備狀況、以及員工的熟練度，都會影響產品的良率，進而影響實際產出。
- 原材料的供應穩定性、價格波動、以及運輸效率，則會影響生產的順暢度。
- 然而，就算生產良率再高、供應鏈管理再完善，沒有穩定的客戶需求，稼動率依舊難以提升。
儘管挑戰重重，聯嘉在墨西哥廠的發展上仍具備多項優勢。首先，聯嘉已與多家Tier1大廠簽訂6至7年不等的長約，訂單能見度高，為其未來的產能利用提供保障。此外，由於墨西哥廠生產成本預估較台灣廠節省15%以上，有助於聯嘉提升產品的價格競爭力，爭取更多客戶訂單。
再者，聯嘉(6288-TW)除了在墨西哥設廠外，也在美國密西根州設有工廠，可就近服務北美客戶，並根據客戶需求靈活調整生產策略，分散地緣政治風險。
北美車市佔有率提升，推動營收增長
聯嘉(6288-TW)在北美市場的強勁表現，為其營收增長提供穩定的基礎。自 2019 年起，聯嘉的產品已成功打入北美市場，平均每 6.2 至 10 輛新車中，就有一輛使用聯嘉供應的 LED 光源模組。
2025 年，隨著新專案的挹注，北美銷售持續成長，平均每 6.5 輛新車中，就有一輛使用聯嘉的產品。
北美市場已佔聯嘉銷售額的八成，包括Ford Raptor、Ram 1500 和 GMC Sierra 等熱銷車款皆採用聯嘉的產品，多款電動車型也採用聯嘉 ODM 的產品。
隨著北美燃油車需求逐步回升，以及電動車市場的持續擴張，聯嘉預期營收將因此進一步成長。
川普關稅政策的潛在影響
聯嘉(6288-TW)總經理黃昉鈺認為，川普2.0關稅不會是「齊頭式」課徵，會有保護本土車廠的做法，聯嘉應該不會有影響。然而，川普政府過去對進口汽車加徵關稅的政策，仍可能對聯嘉的北美市場帶來不確定性。
如果川普政府對進口汽車零組件加徵關稅，可能會提高汽車製造商的成本，進而影響其採購策略，對聯嘉等供應商造成衝擊。聯嘉在法說會中也有提到，仍需觀察美國總統還川普政策的動態。
跨足 AI 與餐飲，分散營運風險
除了深耕車用 LED 模組本業，聯嘉也積極發展 AI 相關業務。
聯嘉(6288-TW)子公司嘉園與美國 Lucent 簽署合作備忘錄，進軍 AI 算力服務市場，協助客戶建構分散式邊緣運算中心。聯嘉董事長黃國欣表示，將把 AI 與監控系統從車輛轉移到智慧路燈，減少車輛因運算導致的耗電，都展現聯嘉積極轉型的企圖心。