〈群光法說〉上半年賺逾半個股本 Q3力拚營收高個位數成長
電腦週邊廠群光 (2385-TW) 今 (6) 日召開法說會並同步公告第二季財報，第二季稅後純益 21.5 億元，季增逾 3 成，每股純益 2.96 元；上半年累計稅後純益 37.5 億元，年減 11.5%，每股純益 5.15 元；群光下半年在鍵盤、相機模組、商用攝影機展望樂觀，儘管面對匯率及關稅變數，第三季營收可望有高個位數成長。
群光第二季營收 244.9 億元，季增 5.2%，年減 0.7%；毛利率 17.7%，季減 0.8 個百分點，年減 3.0 個百分點；營業利益 19.2 億元，季減 10.6%，年減 25.0%；營益率 7.8%，季減 1.4 個百分點，年減 2.6 個百分點。稅後純益 21.5 億元，季增 35.2%，年減 12.9%，每股純益 2.96 元。
群光上半年累計營收 477.8 億元，年增 0.5%；毛利率 18.1%，年減 2.3 個百分點；營業利益 40.6 億元，年減 16.0%；營益率 8.5%，年減 1.7 個百分點；稅後純益 37.5 億元，年減 11.5%，每股純益 5.15 元。
群光表示，第 2 季雖受到新台幣大幅升值影響，但在短期投資、匯兌以及利息收益下，業外收益達 9.7 億元，獲利繳出季增 35% 的優良表現，上半年第二次於上半年獲利突破半個股本，淨利與 EPS 均為同期歷史次高。
三大產品線部分，筆電影像模組因客戶逐步提升影像品質，規格持續提升有利於單價上升，加上出貨量增加，今年上半年營收已成長超過 2 成；此外，AI 影像中的商用監控攝影機今年以來需求強勁，迄今營收已成長超過 6 成，因平均單價高，有利改善影像產品組合。
在鍵盤方面，第 2 季在側重商用機種的策略下，LED 背光鍵盤搭載率穩步上升，上半年搭載率達 46%，優於去年同期。電競筆電電源在 NVIDIA RTX-50 系列 GPU 出貨順暢的帶動之下，第 2 季也大幅成長。
展望下半年，川普對各國徵收的關稅稅率已大致底定，其對終端需求帶來的衝擊尚在持續發酵，整體需求恐受關稅影響，然而在 PC/NB 方面，微軟停止支援 win 10 在即，升級至 win 11 對硬體需求較高，群光認為換機潮將逐步放大，尤其是重視效能的商用需求，今年企業端的需求將優於消費端，有利於群光高附加價值的筆電鍵盤、相機模組以及電源供應器的出貨。
以筆電影像模組而言，因規格提升仍將持續，在商用換機需求以及 AI PC 逐步普及下，預期筆電影像模組營收可維持穩定。此外，在 AI 影像產品方面，群光憑藉先進的影像技術，陸續獲得許多商用監控攝影機訂單，今年以來需求強勁，預期商用監控的營收可持續成長。
法人認為，雖然整體需求受到關稅壓抑，加上新台幣匯率升值帶來衝擊，第 3 季營收仍可望有季增高個位數。若是不考慮匯率的因素，第 3 季營收季增接近雙位數，毛利率亦應可維持過往水準。
至於泰國廠方面，主要生產高附加價值的相機模組等產品，預估今年底占營收比重將達 25~30%，同時已新增一塊 2.6 萬坪土地，目前正在設計中，有望於明後年動工興建。
群光同步公告 7 月營收 80.4 億元，月減 3.7%、年減 4.05%；累計前 7 月營收 558.2 億元，較去年同期減少 0.2%。
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