美股驚現「降息幻滅」！標普過去7天跌6天 分析師：需要輝達財報「格外強勁」來拯救
受企業獲利預期壓力影響，美股三大指數周一 (25 日) 延續震盪走勢。標普 500 指數收跌 0.4%，過去七個交易日來六度收黑，回吐上周五 (22 日) 因聯準會 (Fed) 降息預期升溫帶來的 1.5% 漲幅，那斯達克 100 指數亦跌 0.3%，輝達則逆勢收漲 1.02%，成為市場關注焦點。
全球 AI 晶片龍頭輝達 (NVDA-US) 即將發布最新一季財報，市場將其視為檢驗科技類股韌性的關鍵試金石。
市場情緒在上週經歷戲劇性轉折。Fed 主席鮑爾在傑克森霍爾全球央行年會上釋放明確降息訊號後，投資人風險偏好短暫回升，推動標普逼近歷史高點。
然而，隨著政策利多逐步消化，資金開始重新聚焦企業基本面。Vital Knowledge 創辦人 Adam Crisafulli 說：「當前科技股正成為決定市場走向的核心變數。雖然鮑爾演講點燃短期樂觀情緒，但近期資金從科技股流向周期股、價值股的輪動趨勢依然顯著，輝達必須交出遠超預期的成績單，才能重新激活科技業的資金流入。」
作為佔標普 500 指數權重近 4% 的成分股，輝達的業績表現具有超越公司本身的市場影響力。
根據 KeyBanc 資本市場最新研究報告，分析師普遍預期該公司第三季營收將達 459.2 億美元，每股獲利 (EPS)1.01 美元。值得注意的是，若計入面向中國市場的 H20 晶片及 RTX6000D(B40) 產品線貢獻，潛在增量收入有望達到 20 到 30 億美元。
供應鏈數據也釋放正面訊號，GB200 伺服器機架製造良率已攀升至 85%，機構將全年出貨量預測從 2.5 萬架上調至 3 萬架，反映 GPU 產能與交付效率的持續最佳化。
除輝達外，戴爾科技 (DELL-US) 、Marvell(邁威爾)(MRVL-US) 等企業本周也將陸續揭露財報，共同構成驗證 AI 投資熱潮永續性的關鍵窗口。
觀察人士指出，目前美股估值水準已充分反映貨幣政策寬鬆預期，若科技龍頭企業無法透過紮實業績數據證明 AI 領域的持續投入將轉化為實際獲利成長，此前由降息預期帶動的反彈行情恐將面臨嚴峻考驗。這種預期差博弈，也讓輝達財報發布前的每個美股交易日都充滿著變數。
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