酒精飲料｜啤酒銷量下滑卻賺更多？百威母公司 AB InBev 靠控成本獲利成長 7.9%，宣布在美國擴廠砸 3 億美元

2025年5月13日(優分析產業數據中心)

全球最大啤酒商百威英博 Anheuser-Busch InBev (BUD-US) 最近公布了今年第一季的財報，營運表現讓市場眼睛一亮。根據數據顯示，它在今年前三個月的營業利益年增 7.9%，遠超過市場預期的 3.1%。

即使全球啤酒銷售量下降 2.2% ，但是公司還是成功地靠著降低銷售成本、有效控管營運費用，讓整體利潤提升。

美國市場遇逆風，但還是努力撐住

雖然 AB InBev 整體表現不錯，但美國這個關鍵市場的營收年減 5.1%。公司表示，主要是因為銷售天數較少、復活節較晚，還有天氣不佳影響了銷售。

更大的挑戰來自川普政府對進口商品加徵的關稅。目前 AB InBev 雖未正面回應關稅對業務的影響，但因為啤酒罐大量使用鋁製材料，如果美國對鋁材課徵高關稅，可能會直接衝擊其啤酒罐的製造成本。儘管如此，AB InBev強調，目前有 98% 的啤酒是在當地生產，這有助於降低進口原料所帶來的風險，展現其對地產地銷策略的重視。

此外，整體經濟若因關稅政策受到衝擊，民眾的消費力也可能會減弱，進一步影響啤酒銷售。

全球市場兩樣情：南美撐盤、中國疲弱

儘管 AB InBev 在美國市場遭遇銷售下滑的挑戰，但南美洲市場表現強勁，特別是巴西，有效支撐整體營運。根據 RBC Capital 分析師 James Edwardes Jones 指出：「這展現了 AB InBev 全球市場分散的韌性。」這樣的多元布局，讓公司即使在部分地區表現不佳時，仍有其他市場可以彌補，維持整體成長動能。

然而，在中國市場，啤酒銷量年減 9.2%，表現較為疲弱。不過，AB InBev 選擇積極應對，宣布將持續投資於核心品牌如百威啤酒（Budweiser），並加強推動居家飲用情境的消費模式，以因應酒吧與餐廳通路消費減少的壓力。這樣的策略顯示，公司在面對市場變化時，願意調整腳步，以品牌深耕和行為轉型來因應挑戰。

宣布在美國加碼投資 3 億美元，強化本地生產

除了營運報告外，AB InBev 的美國子公司最近也宣布要在 2025 年投入3 億美元強化美國在地製造。這項投資也包含在俄亥俄州哥倫布市新建一座新工廠。

勞工部部長 Lori Chavez-DeRemer 對此表示：「Anheuser-Busch 長期支持美國製造，這次的投資進一步展現他們對本土製造業與就業市場的承諾。」

過去五年，這家公司已經在全美 100 個設施中投入近 20 億美元，看得出來他們希望用本地生產來因應關稅與消費者需求的雙重壓力。

即使投資消息宣布當天，AB InBev 的美股股價中午時段小跌了 1.7%，但從整體來看，公司財務結構穩健，管理效率提升，也積極調整品牌策略與投資布局。