凌航調整市場迎接記憶體超級週期，獲利穩健能見度看到 2028 年
受惠於 AI 伺服器帶動的記憶體結構性「超級週期（Supercycle）」，記憶體模組廠凌航科技展現強勁爆發力。凌航董事長曾珍表示，儘管面臨購貨成本日益升高的壓力，但預期公司第三季及第四季的獲利表現，至少能維持與上半年同等的高水準，並樂觀看待產業前景，直言產業今明兩年好都沒問題！
曾珍指出，AI伺服器對記憶體的需求量是傳統伺服器的8倍，加上三大原廠將產能優先集中於HBM，進而造成DDR4與DDR5出現結構性缺貨，預期此情況將延續至2028年。因應缺貨態勢，第三季大廠合約價方面，DRAM預計將調漲約三成，NAND更將大漲約七成。在市場供不應求的情況下，客戶端詢價能實際交貨的比例甚至不到三成，目前甚至已有CSP（雲端服務供應商）客戶開始與凌航洽談2028年的合約。為確保供貨穩定，凌航目前庫存水位維持在三到四個月左右，主力供應商則為韓商SK海力士。
凌航在財務表現上屢創佳績，2025年營收達77億元，年增逾40%，EPS達6.33元。進入2026年第一季，單季營收已突破39.58億元，EPS高達10.76元，年增率達177.79%。為了在超級週期中備足銀彈與庫存，凌航正積極進行籌資，預計7月將籌資約60億元，2026年整體的投資與備貨資金規模約落在60至100億元之間。
面對「記憶體通膨」侵蝕消費性電子客戶獲利的挑戰，凌航早已於2020年轉向布局工控領域，並積極切入邊緣運算AI、車載、機器人與醫療等高價值的垂直市場。在本次Computex Taipei展中，凌航更首度公開旗下新事業部門耗時數年研發的兩大跨領域整合產品，包括智慧醫療AIoT產品「AI MAX」以及「整合性綠能不斷電系統（UPS）」，展現公司從核心儲存跨足軟硬體系統整合的新動能。
此外，在LPDDR5產品方面，預計第三、第四季將開始進行驗證，最快有望於2026年底或2027年對營收產生實質貢獻。曾珍強調，凌航期許能協助合作夥伴一起對抗記憶體通膨，讓客戶買到好品質與好價格的產品，共同獲益成長。
(首圖來源：凌航科技提供)