台股跌到4萬5！財經專家列「3大關鍵訊號」籲先別跑：這種狀態回檔太正常了
受到前一天美國AI股大跌，台灣19日上午開盤後也下跌約600點，一舉失守45000點大關，面對盤面滿山遍野的下跌走勢，財經作家周代運直言，不少投資人容易因恐慌而聯想到過去幾次重大股災，但他認為，這次的下跌與2000年網路泡沫、2008年金融海嘯及2011年歐債危機，性質並不相同：「分得清楚『技術回檔』跟『基本面崩壞』，才是現在最該修的功課。」
台股「滿山綠」嚇壞投資人！周代運揭真相：不是2008年那種跌
周代運近日在臉書發文指出，判斷這次回檔是否嚴重，關鍵在於「能不能被預料到」，他先前就曾提醒，台股經歷一波上漲後，市場籌碼累積大量短線獲利，遲早會面臨洗籌碼的壓力，從月線、季線位置，到技術指標背離、融資餘額持續增加等現象，市場其實早已出現修正訊號：「重點來了，技術分析還有用，就代表基本面沒有轉空。」
周代運以亞洲金融風暴期間為例，從泰銖貶值、港股重挫，到台股從萬點一路跌至3000多點，市場當時的下跌並非單純技術修正，而是整體金融環境出現重大問題，傳統技術分析難以發揮作用：「什麼月線、季線、年線，一碰就破，畫再多線都沒用。」
接著是2008年次貸金融危機，周代運指出，當時雷曼兄弟倒閉後，全球金融體系「直接進健保室」，道瓊指數從約14000點一路跌至6500點，台股也從9000多點跌破4000點，這類型的暴跌，根本不是單純由技術面造成，而是金融體系的信用與基本面遭遇結構性衝擊，事前很難單靠技術指標掌握跌勢。
到了2011年歐債危機，希臘、義大利、西班牙等國的主權債務問題引發市場疑慮，歐元區甚至一度可能解體，周代運表示，當時同樣屬於基本面與金融體系遭遇重大衝擊，因此市場原有的技術支撐容易被一一跌破，與單純漲多後的技術性回檔有所不同。
周代運解析「技術性回檔」：這3大訊號還沒轉空
反觀目前台股，周代運分析，這一波指數從低點一路上漲，短短1個多月漲幅已超過7%，同時融資餘額持續增加至5500億元以上：「短線獲利的籌碼滿山滿谷。這種狀態下出現回檔，太正常了」。雖然18日指數跌幅明顯，但市場人氣指標並未落入極度恐慌的程度，盤中數度出現下殺時，也仍有低接買盤承接，並非完全沒有買盤、指數一路失速下滑的情況。
至於台灣幾個個股巨頭的表現，周代運指出，台積電當天雖然走弱，但跌幅相對克制、並未重摔；反觀聯發科等前一波漲幅較大的個股，跌勢相對明顯，在他看來比較接近「強勢股補跌」，反映資金進行輪動與獲利了結，而非全面撤離市場。至於鴻海、廣達等AI伺服器概念股，周代運認為雖然同樣面臨賣壓，但尚未出現崩盤式出脫；PCB、記憶體等先前漲勢強勁的族群，也同步出現回檔。
此外，融資餘額即使當天出現小幅縮減，但也沒有看到斷頭式的大量急縮，且前一天融資餘額還增加約30億元，代表散戶並沒有全面恐慌性砍倉。不僅如此，周代運也指出，外資前一天才出現454億元的大額買超，因此即使當天市場面臨賣壓，也不像是外資突然全面反手放空：「這就是技術面的回檔，漲多了洗籌碼，把短線浮額洗乾淨，換一批成本比較高的籌碼進來，後面才好繼續走。」
趁低點就能All in？他示警「最該修的功課」
不過，周代運也坦言，眼見帳面縮水，心情的確會不舒服：「但痛歸痛，你要分清楚這是『運動後的肌肉痠痛』還是『心臟病發』，前者休息幾天就好，後者才要叫救護車，現在這個盤，就是前者」。周代運不忘提醒，雖然這次是「可以預料到的回檔」，但不代表台股隔天就一定止跌，技術性修正可能持續數天，過程恐讓不少投資人壓力越來越大，最終因恐慌而在低點砍出。
對此，周代運直言，他並非鼓勵投資人現在立即「All in」抄底，而是提醒眾人不要因為判斷這波屬於技術修正，就貿然增加槓桿或一次押進市場，分批布局、遵守交易紀律並持續觀察市場訊號都是不能落下的基本功：「分得清楚『技術回檔』跟『基本面崩壞』，才是現在最該修的功課，前者是多頭趨勢中的正常現象，後者才是要你拔腿就跑的生死關，今天這個盤，屬於前者。」
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