聯發科2Q年增1.2%對1H年減0.8%，佔比勿乘億

聯發科這組成長率先對正負號。紀要第二季合併營收1521.83億元、季增2%、年增1.2%。證交所月營收加總的上半年是3013.33億元、年減0.8%。1.2%只對去年第二季；−0.8%只對去年上半年。一個正、一個負，不能把1521.83的年增寫成3013.33已經轉正。六月580.12億、七月484.75億，七月年增12.2%，屬於單月節奏，摘要沒給七月產品切法，不能回頭解釋組合。

3013.33減1521.83，回推第一季約1491.50億元。1491.50不是會上單獨印出的1Q欄。1521.83除以1491.50再減1，約得2.0%，與紀要季增2%對得上——只驗證加減，不把1491.50升級成已披露的第一季營收。

1.2%與−0.8%先對時間窗

並陳1521.83與3013.33可以，互代不行。只摘年增1.2%的人，會漏掉半年官報其實年減0.8%。毛利率46.2%（季減0.1個百分點、年減2.9個百分點）、營益率15.0%、EPS 15.28元（季增0.7%、年減12.7%）同屬第二季損益。年減2.9個百分點，紀要寫主因是2025年第二季有一筆一次性收益，這是已發生的基期說明，不是把46.2%重算成半年毛利。半年毛利率摘要沒給，本文不補。

回推的1491.50不要套第二季獲利

1491.50只能跟3013.33、1521.83放在營收加減列。若拿46.2%或15.0%往1491.50上套，等於假設第一季毛利率、營益率與第二季相同，紀要沒有這樣寫。EPS 15.28也只覆蓋第二季。七月484.75的年增12.2%高於第二季1.2%，也高於半年的年減0.8%，只回答那一個月出貨。

41／53／6加總100，不要乘成億

第二季營收占比：手機41%（第一季49%）、Smart Edge 53%（第一季46%）、Power IC 6%（第一季5%）。41加53加6等於100。同一段另給增速：手機營收季減14%、年減20%；Smart Edge季增19%、年增26%；Power IC季增11%、年增6%。占比與增速可以並讀，不要把41%、53%、6%乘上1521.83寫成各線已拆的億數——紀要沒給三條線的絕對金額。

第一季49／46／5與第二季41／53／6是兩張季占比，不是3013.33的半年拆分。手機從49%降到41%、Smart Edge從46%升到53%，描述的是兩季結構移動，還原不成半年各線營收。Power IC兩季都在5%至6%，同樣沒有對應億元。

上市月營收申報寫3013.33、580.12、484.75。1521.83、46.2%、15.0%、15.28與41／53／6這組占比，見七月三十一日聯發科法說的華南投顧紀要。1491.50標明是3013.33減1521.83的回推約數。占比乘營收那一欄我沒排。摘要後段數字不列入。

延伸研究

正號年增與負號年減並存時，先改時間窗的欄名，再讀產品占比。

考試喵｜國考手機關機就可以嗎？智慧手錶、耳機與穿戴裝置規則：那頁把手機關機與手錶、耳機能不能帶進場拆成不同器材。手機41%與Smart Edge 53%也是兩條線，不能合成一筆手機營收。考試頁停在應試攜帶規則，不是系統單晶片拆分。

修繕喵｜電箱裡的斷路器是什麼？居家配電箱基本知識：那頁把電箱裡的斷路器與整戶用電分開看。41／53／6加總到100，仍缺各線億元，就不能反乘1521.83。配電頁寫的是住家迴路，與聯發科損益無關。

垃圾車喵｜舊手機怎麼處理？回收管道與資料清除步驟：那頁把回收管道與資料清除分成兩步。第二季年增1.2%與上半年年減0.8%也要分兩步記，不能互相代表。回收頁處理舊機流向，不讀2454的法說數字。

作者

艾克斯（謝銘元）｜以產業研究與商業決策為主題，整理數字背後可以驗證的問題。

本文為個人觀點整理，不構成任何投資建議。