美股AI資金開始輪動！晶片股降溫、軟體股接棒 財報季迎關鍵驗證

7月初，美國股市出現一個值得投資人留意的變化：AI族群的資金開始輪動。

過去幾個月領漲市場的半導體與AI供應鏈，不再是資金唯一的選擇，市場開始將部分資金轉向其他AI相關企業，尤其是軟體公司，反映投資人正在重新調整AI產業鏈的布局。

那麼，AI晶片股的行情是否已經結束？

從股價表現來看，自本月初以來，記憶體製造商及其他AI供應鏈企業已回檔10%至25%，確實讓市場開始討論，持續約九個月的上升趨勢是否可能出現轉折。

但如果把時間拉長，今年以來相關類股仍累積可觀漲幅，因此目前多數市場人士仍將這波下跌視為修正，而非多頭行情正式結束。對部分投資人而言，股價回檔反而可能提供重新布局的機會。

真正決定這波資金輪動能否延續的，將是即將登場的第二季財報季。

市場預估，美國上市企業第二季利潤將年增24%，總額接近7000億美元。雖然成長速度略低於第一季約30%的年增率，但仍可望創下自2020年以來最佳上半年表現。

財報季將由銀行股率先揭開序幕，相關業績預計於下周公布；市場真正關注的焦點，則是月底陸續公布財報的科技巨頭，包括Alphabet(GOOGL-US)、Meta Platforms(META-US)、亞馬遜Amazon(AMZN-US)、微軟Microsoft(MSFT-US)、蘋果Apple(AAPL-US)及輝達Nvidia(NVDA-US)。

因此，在財報提供更多指引之前，月底之前的市場氛圍不容易出現改變。

為什麼這幾家公司如此重要？

根據市場預估，它們合計可能貢獻標普500指數約2/3的整體利潤。更值得注意的是，本季標普500指數利潤成長中，約40%的增幅預計將由輝達Nvidia(NVDA-US)及美光Micron Technology(MU-US)兩家公司貢獻，顯示AI相關企業仍是企業獲利成長的主要驅動力。

因此，這次財報季除了檢驗企業獲利是否符合預期，更重要的是回答市場目前最關心的問題：AI資本支出是否仍會持續擴大，以及AI晶片股能否重新取得市場資金青睞，或是資金將進一步流向軟體等AI應用領域。