英特爾財測遜色！示警AI伺服器晶片供不應求 盤後股價跳水

商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導

在全球AI需求爆發之際，美國晶片大廠英特爾（Intel, INTC.O）宣布伺服器中央處理器（CPU）供應不足，導致本季財測低於市場預期，盤後股價應聲大跌13%。此結果凸顯出英特爾對晶片市場預判失準，並暴露其供應鏈與產能調整的結構性挑戰。

根據《路透》報導，儘管英特爾近月股價大漲逾40%，投資人原本寄望AI熱潮能拉抬其伺服器晶片銷售，但公司卻坦言產線無法滿足突如其來的市場需求。執行長陳立白（Lip-Bu Tan）在財報電話會議上表示：「短期內，我對無法完全滿足市場需求感到失望。」

英特爾財務長辛斯納（David Zinsner）進一步指出，雖然英特爾擁有自有晶圓廠，但產線調整至合適產品的週期仍存在時間差，而公司並未預見到數據中心需求會快速轉向。辛斯納透露，雲端業者也因網路效能瓶頸，被迫加速汰換老舊伺服器設備，導致需求激增。

英特爾預估2026年第一季營收將落在117億至127億美元區間，略低於LSEG彙整的市場預估中值125.1億美元。調整後每股盈餘更僅預估為「持平」，與市場原估5美分相差甚遠。財測公布後，投資人情緒轉趨保守，導致盤後股價劇烈震盪，回吐年初以來漲幅。

儘管英特爾近期推出以18A製程打造的Panther Lake筆電處理器，意圖重奪PC市場話語權；但分析師認為，該製程良率仍偏低，恐將拖累毛利率表現。英特爾雖聲稱良率正逐月改善，但仍未達內部理想標準。此外，記憶體晶片短缺亦使PC整體成本攀升，影響終端需求表現。辛斯納預估，記憶體供應將於第二季才有望逐步回穩。

英特爾2024年股價一度暴跌60%，但2025年強勢反彈84%，超越費城半導體指數同期42%漲幅。這波反彈部分歸功於多筆外部資金挹注，包括輝達50億美元、軟銀20億美元投資，以及美國政府的政策支持。

然而，分析師指出，目前最大問題並非需求不足，而是英特爾無法即時供貨。投資諮詢機構Running Point Capital Advisors投資長舒曼（Michael Ashley Schulman）分析指出：「這是一個令人沮喪的處境，在產品具競爭力且客戶意願強勁的情況下，卻因供應受限而延遲財務復甦。」

在代工業務方面，英特爾已大幅縮減前任執行長季辛格（Pat Gelsinger）時代的擴張計畫，轉而聚焦改善財務體質。財報會中透露，目前已有兩位潛在客戶正在評估14A製程技術細節，預計最快在今年下半年才能明朗是否進一步試產。

辛斯納指出，未來資本支出有機會持平，而非如先前預期下降。外界將持續觀察該公司是否在第二季或第三季出現資本支出異動，以判斷是否成功吸引大客戶。