三星2奈米良率逼近六成，台積電ADR無懼利空、週二追高0.9%向峰頂挺進

【財訊快報／陳孟朔】全球晶圓代工一哥--台積電(2330)(美股代碼TSM)ADR繼上日小彈0.5%後，週二追高4.06美元或0.90%至456.94美元，這僅次於6月30日締造收市新高的477.57美元，今年漲幅擴大到50.36%。儘管韓媒最新報導三星電子2奈米製程良率已逼近60%，並準備藉特斯拉訂單進一步挑戰台積電，但市場資金仍聚焦台積電2奈米需求強勁、先進製程產能吃緊，以及AI客戶持續擴大訂單等基本面利多。韓國《朝鮮商業新聞》(ChosunBiz)報導，三星電子第一代2奈米SF2製程良率已由去年年中的約30%大幅提高至接近60%，在良率逐步穩定後，研發重點轉向功耗及散熱，並推進性能更高的第二代SF2P製程，企圖以明年供應特斯拉2奈米晶片作為跳板，爭取更多大型科技公司訂單。不過，報導同時指出，三星SF2目前仍面臨每瓦效能及功耗問題，且三星晶圓代工第二季市占率僅5.9%，遠低於台積電的72.5%；台積電2奈米產能據報更已預訂至2028年，因此三星良率改善短期尚不足以改變先進製程競爭格局。
台積電ADR週二走強的主要支撐反而來自2奈米需求。市場消息顯示，蘋果、輝達、AMD、高通及聯發科近期將台積電2奈米訂單提高約10%至20%，促使台積電加速擴產，2026年底2奈米月產能可能提高至約12萬片，高於先前估計的9萬至10萬片。與此同時，AI及高效能運算(HPC)需求持續吃緊，台積電CoWoS等先進封裝訂單能見度已延伸至2027年甚至更後面，顯示即使三星良率改善，台積電目前面臨的主要問題仍是如何增加產能滿足客戶需求，而非訂單遭競爭對手明顯分流。
另一項支撐來自台積電的定價能力。市場近日傳出台積電2027年晶圓代工價格仍有調升空間，尤其AI及HPC使用的先進製程供給緊張，公司先前也已與客戶完成部分2027年價格協商。路透先前報導，台積電2027年部分製程價格調幅最高可達10%，反映公司在先進製程仍具有相當議價能力。三星2奈米良率逼近60%代表競爭壓力正在增加，但從週二ADR走勢來看，投資人現階段更重視台積電2奈米產能供不應求、AI客戶持續追加訂單及先進製程定價能力，相關利多暫時蓋過三星追趕帶來的競爭疑慮。

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