美2026財年赤字擴大12%至五年高、占GDP逾6%，利息飆破1.1兆美元

【財訊快報／陳孟朔】美國財政赤字持續惡化，高利率推升政府債務利息負擔，加上減稅政策及關稅收入不如預期，使聯邦政府年度預算缺口進一步擴大。美國國會預算辦公室(CBO)上週四(8日)公布最新初步估算，截至9月30日止的2026財政年度，聯邦政府預算赤字達1.993兆美元，年比增加約2,180億美元或12%，創2021年以來最高水準，赤字占國內生產毛額(GDP)比重預估超過6%，高於上一財年的5.8%。其中，聯邦政府年度總支出約7.4兆美元，年增6%，財政收入約5.4兆美元，僅增加3%，顯示政府支出增速持續超越收入成長，在美國經濟仍處於擴張階段之際，財政失衡問題愈發突出。根據CBO最新《9月月度預算檢視報告》及《華爾街日報》報導，美國財政赤字擴大的主要原因之一，是龐大債務及高利率造成的利息負擔持續增加。2026財年聯邦政府淨利息支出攀升至約1.143兆美元，年比增加1,150億美元或11%，占整體赤字增加額超過一半，支出規模更超越國防及聯邦醫療保險(Medicare)，相當於聯邦稅收收入逾五分之一。值得注意的是，近期美國10年期公債殖利率一度攀抵24年高點，但這波利率上升對政府財政的衝擊尚未完全反映，主要因為既有公債必須等到到期再融資，較高借貸成本才會逐步轉化為新增利息支出，意味未來數年聯邦財政仍可能持續承受高利率壓力。
財政收入方面，川普政府去年推動的大規模減稅措施，已開始對企業所得稅收入造成影響。CBO估計，2026財年企業所得稅收入年比減少約700億美元或16%，部分原因是2025年通過的稅法擴大企業研發支出扣除及設備投資加速折舊優惠，包括數據中心伺服器等資本設備均可受惠。另一方面，川普政府原本寄望關稅收入增加協助削減赤字，但相關關稅措施遭最高法院裁定部分違法後，政府必須辦理退稅，使實際淨關稅收入低於原先預期。支出方面，社會安全、醫療保險及醫療補助(Medicaid)三大主要福利計畫支出合計增加約2,170億美元或7%，國防支出亦增加480億美元或5%，反映人口老化、醫療支出及國防需求持續推高聯邦財政負擔。
隨著美國11月3日期中選舉逼近，如何控制龐大赤字已成為兩黨難以迴避的財政政策議題，但共和黨與民主黨對削減支出及增加稅收的方向仍存在重大分歧。共和黨部分議員主張進一步壓縮聯邦支出，民主黨則強調提高高所得者與大型企業稅負，以改善財政結構。財政部長貝森特(Scott Bessent)先前曾提出將赤字占GDP比重降至3%的目標，但川普政府同時規劃增加國防支出，並維持社會安全及醫療保險承諾，使短期財政整頓空間受到限制。市場人士指出，美國公眾持有的聯邦債務已超過GDP的100%，在年度赤字接近2兆美元、長期公債殖利率持續高企的情況下，未來政府發債規模、債務利息負擔及財政改革進度，將成為影響美債市場與全球資金成本的重要變數。

下載「財訊快報App」最即時最專業最深度