輝達財報即將登場，市場聚焦Vera Rubin放量與毛利率壓力
輝達Nvidia(NVDA-US)即將公布2027會計年度第2季財報，在股價自5月歷史高點回落後，市場焦點已不只是營收能否超越預期，而是下一代Vera Rubin平台放量進度、AI需求能見度，以及零組件漲價對毛利率的影響。
根據最新共識預估，截至7月26日的2027會計年度第2季，輝達調整後每股盈餘預估為$2.11，年增95%；營收預估達921.65億美元，年增97%，若符合預期，將是連續第4季營收成長加速。
展望2027會計年度第3季，華爾街預估每股盈餘為$2.38元，年增82%，營收達1,042億美元，年增83%。分析師認為，投資人將特別關注Vera Rubin下一代AI運算平台的量產爬坡時程，這將牽動2027年的成長能見度。
需求面仍維持強勁。BMO Capital Markets指出，輝達Nvidia(NVDA-US)未來12個月以上多數產能已接近售罄，並給予「優於大盤」評等及$340目標價。為進一步支撐AI基礎設施擴張，輝達8月10日宣布，已與Apollo(APO-US)、Blackstone(BX-US)及高盛Goldman Sachs(GS-US)等金融機構合作，集結超過5,000億美元第三方資金，用於AI資料中心建設。
不過，隨著晶片供應商也開始協助客戶解決基礎設施融資問題，市場開始關注AI業者、晶片供應商與資料中心投資之間是否形成循環融資，以及這類資金模式對AI需求持續性的影響。
相較營收成長，毛利率可能是本次財報另一項觀察重點。Deepwater Asset Management預期，受到零組件成本上升影響，未來兩季毛利率可能降至73%至74%，低於市場預估的10月74.8%與1月74.7%。
輝達股價近期收在$213.05，距5月14日創下的$236.54歷史高點仍有一段距離。在AI晶片需求維持高檔之際，本次財報能否推動股價重新挑戰高點，關鍵將落在Vera Rubin放量速度、2027年訂單能見度，以及高成本環境下能否守住毛利率。