當美國鋼價為亞洲2倍，台廠怎樣掌握利差商機

全球鋼價自2025年初陸續回升，但不同地區與不同鋼種的價格表現並不一致。

根據OECD經濟合作暨發展組織的統計，美國與歐盟鋼價自2025年初明顯上漲，中國及其他市場則維持相對低檔。

截至2026年1月，美國熱軋鋼捲和鋼筋價格為中國兩倍，歐洲則比中國高約50%，顯示全球鋼鐵市場已經出現明顯的區域價差。

這波鋼價回升主要受到三股力量推動。

首先，各國持續提高關稅、進口配額及反傾銷措施，使低價鋼材跨區域流動的難度增加。

其次，歐盟碳邊境調整機制進入正式實施階段，提高部分進口鋼材的碳排成本。

最後，美國、印度與部分成熟市場的鋼鐵需求開始改善。

不同鋼種還會受到各自原料價格影響，碳鋼主要受到鐵礦砂、焦煤、廢鋼、能源及鋅價變化影響；不鏽鋼則會進一步受到鎳、鉻與鉬等合金原料價格波動影響

全球鋼鐵需求目前仍處於低速復甦階段。

世界鋼鐵協會預估，2026年全球鋼鐵需求僅成長0.3%，顯示這一輪鋼價上升仍有很大部分來自區域供給收縮、進口成本提高及原料漲價，各地鋼價也因此開始產生明顯差距。

(資料來源：OECD、優分析產業數據中心)

美國是目前全球鋼價分化最明顯的市場

美國將多數進口鋼鐵關稅提高至50%後，海外鋼材進入美國的成本明顯增加，進口鋼供給快速收縮。

根據美國鋼鐵協會統計，2026年前四個月，美國成品鋼進口量較去年同期下降30.5%，進口鋼市占率降至約15%。進口競爭減少，使美國本土鋼廠與鋼材通路商取得更大的定價空間。

另一方面，美國鋼鐵需求也比多數成熟市場穩健，世界鋼鐵協會預估，美國2026年鋼鐵需求將成長1.7%，主要受到科技業投資、公共基礎建設、住宅市場回溫，以及電網、能源與資料中心建設支撐。

進口供給減少，加上終端需求溫和成長，使美國鋼價明顯高於亞洲市場。

這種區域價差，也替掌握美國當地通路、在地產能或具備高附加價值外銷產品的台灣鋼鐵公司創造獲利空間。

(延伸閱讀：美國鋼鐵供應吃緊，大成鋼(2027-TW)與大國鋼(8415-TW)成長故事正在重新展開？)

台廠的機會來自鋼價利差

在美國鋼價高於亞洲的環境下，燁輝(2023-TW)是有機會受惠的台廠之一，但和大成鋼的獲利模式不同。

大成鋼已經在美國建立不鏽鋼、鋁捲板與扣件的通路、倉儲、加工及部分在地製造能力，可以直接以美國市場價格銷售產品。

燁輝則主要從台灣出口鍍鋅及烤漆鋼材，獲利取決於美國售價與亞洲原料成本之間的價差，還要扣除關稅、運費及其他貿易成本。

燁輝於2026年股東會表示，美國受到基礎建設需求、製造業回流與鋼材進口量減少影響，市場供給轉趨吃緊。

美國熱軋鋼捲價格已由每噸約925.9美元上升至約1,257美元，漲幅約36%；當地熱軋、冷軋及鍍鋅鋼材價格，也接近亞洲市場的兩倍。

在高鋼價支撐下，進口關稅造成的部分成本壓力得以被吸收，公司目前在美國維持穩定接單，並以當地業務再成長30%至50%為目標；下半年則採取「第三季穩獲利、第四季衝銷量」的經營策略。

根據公司年報顯示，2025年來自美洲地區的營收佔比為14.36%。

(資料來源：燁輝公司年報)

燁輝正積極把產品銷往美國等高價市場，後續是否能真正轉化為獲利成長，仍要觀察實際出貨量、熱軋原料成本價差的變化。