蔚來NIO即將迎來最強產品周期　新車連發、換電布局全面加速

中國電動車廠蔚來NIO(NIO-US)正加速推進新車與換電布局。Daiwa最新報告指出，隨著新車陸續推出，加上換電網路持續擴張，蔚來有望進入新一輪產品周期，帶動銷量與營運表現進一步改善。

蔚來已推出全新旗艦SUV ES9，並計畫於2026年下半年推出五人座版本ES8。Daiwa表示，公司未來幾年預估每年將推出3至5款新車，持續擴大品牌車種覆蓋率。

蔚來指出，ES8自2025年9月底開始交車後，僅215天即完成10萬輛交付，創下中國人民幣40萬元以上乘用車最快交車紀錄，並已連續五個月成為中國大型SUV與人民幣40萬元以上乘用車銷售冠軍。

值得注意的是，ES9自4月預發表與5月11日開放試駕後，門市來客與訂單同步增加，不僅未影響上一代ES8銷售，反而帶動ES8單週訂單量增加30%。公司表示，ES9將主攻人民幣50萬元以上旗艦行政SUV市場，主要競爭對手包括BMW X7與Mercedes-Benz GLS。

受惠高階車款銷售占比提升，蔚來第一季獲利能力也持續改善。公司第一季毛利率提升至19%，其中車輛毛利率達18.8%，已連續四季成長。蔚來表示，高毛利車款ES8車輛毛利率超過20%，成為推升整體獲利的重要動能。

除了新車布局外，蔚來也持續擴大能源補給網路。公司規劃2026年新增1,000座換電站，進一步提升「Power Swap」電池交換服務覆蓋率。換電系統一直是蔚來的重要差異化策略，主打快速補能與縮短充電等待時間。

目前蔚來主要銷售智慧電動SUV與智慧電動轎車，並建立完整能源服務生態系，涵蓋家用充電、公共充電、行動充電車與換電服務，同時提供保養、維修、保險與車輛融資等售後服務，提升用戶黏著度。

Daiwa指出，在第一季財報優於預期後，已同步上修蔚來2026年與2027年獲利預估，並維持「買進」評等，目標價9美元。蔚來股價最新收在5.60美元。