三星與特斯拉簽訂 165 億美元晶片代工單，大摩：影響台積電營收僅約 1%
外資大摩（Morgan Stanley）預計，電動車大廠特斯拉（Tesla）與韓國晶片製造商三星（Samsung）簽署的 165 億美元晶片代工單，不太可能對台積電造成顯著影響。這筆交易雖然為三星飽受掙扎的晶片製造業務注入了新的活力，但對於當前的市場龍頭台積電來說影響微乎其微。
在大摩的研究報告中指出，這項金額高達 165 億美元的協議，將由三星在位於德州泰勒市的晶圓廠為特斯拉生產 AI 晶片。特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk） 透露，他本人將會親自監督晶片的生產過程。而馬斯克還進一步表示，這 165 億美元僅是最低限度的產出，並非最終的交易規模。
事實上，此次交易將相關三星採用其 2 奈米晶片製造技術所生產特斯拉 AI6 晶片。AI6 晶片被認為對特斯拉的全自動輔助駕駛（Full Self Driving，FSD）平台及其人形機器人至關重要。它將成為統一這兩大平台的首款晶片，並在馬斯克將特斯拉轉型為機器人強權的藍圖中扮演關鍵角色。
值得注意的是，馬斯克提到選擇三星的一個關鍵因素，是該製造商允許特斯拉協助其進行晶片生產。這一點尤為重要，因為三星先進製程的良率相較競爭對手台積電一直以來都偏低，這也是台積電能夠在市場上佔據主導地位的原因之一。因此，這筆交易無疑是三星的一大突破。此前，三星的晶片代工業務持續處於困境狀態，衝擊到 2025 年第二季三星半導體業務的運營利益暴跌超過一半，也就是營收雖有成長，但利潤卻大幅下降。此次，三星與特斯拉的合作消息公布後，三星股價在韓國股市就飆升了 6%，顯示出投資者對此協議的積極反應。
大摩也在報告中表示，與特斯拉的合作關係，有望為三星的市值增加高達 500 億美元。該外資分析師預期部分採用三星德州泰勒市晶圓廠的長期產能利用率將能進一步成長，也使得三星在與台積電爭奪下一代製成技術方面提供了基礎。然而，儘管三星在本次交易中獲得了重要的勝利。但大摩認為，這筆交易對台積電在市場佔有率方面的營收影響，將是微乎其微的。根據分析，三星該筆交易將只導致台積電的營收損失僅為 1%。大摩還相信，台積電將繼續為特斯拉以及馬斯克的 AI 公司──xAI 供應晶片，維持與特斯拉的密切合作夥伴關係。
目前，台積電正使用 3 奈米製程為特斯拉生產 AI5 晶片，預計於 2026 年 1 月推出。而三星則預計在 2027 年製造 AI6 晶片。儘管兩家公司都將 2025 年定為 2 奈米量產的目標，但它們通常會等待新技術成熟後，才會應用在特斯拉處理器這類高效能運算晶片上。因此，由於台積電持續的維持產出和製造效率，其市場占比已經遙遙領先，穩居業界龍頭地位。這也進一步支持了大摩關於台積電受影響有限的判斷。
(首圖來源：三星)
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