歐央總裁拉加德：歐元有望成為美元替代方案

2025年5月26日（優分析產業數據中心）－歐洲中央銀行（ECB）總裁拉加德（Christine Lagarde）週一在柏林發表演說指出，若歐盟能夠鞏固其金融架構並強化安全體系，歐元有潛力成為美元的可行替代選擇，為這個20國貨幣聯盟帶來龐大經濟利益。

拉加德指出，受到美國經濟政策反覆無常影響，全球投資人近來已逐漸減少對美元資產的配置。不過，由於缺乏直接替代選項，資金多轉向黃金，而非其他貨幣。

事實上，儘管歐元誕生已逾20年，但其在全球金融體系中的角色幾乎停滯不前。這一部分是因為歐盟金融體系尚未完善，各國政府對進一步整合態度保留。

「當前的國際局勢為歐元創造了一個『全球時刻』的契機，」拉加德於赫爾提學院（Hertie School）的演講中表示，「但歐元的影響力不會自動提升——它必須靠自身努力贏得地位。」

她認為，若要實現這一目標，歐洲需建構更深更具流動性的資本市場，強化法律基礎，並在維持自由貿易承諾的同時，提供安全保障。

儘管美元的全球主導地位已有所下降，目前約占國際外匯儲備的58%，為數十年來最低，但仍遠高於歐元的20%市占率。拉加德強調，若歐元要擴大其國際角色，軍事實力也是不可或缺的後盾。

「投資人——尤其是官方投資人——不僅追求經濟回報，也尋求地緣政治上的信任保障。他們傾向投資於那些具備實力、可履行安全聯盟承諾的地區，」她表示。

此外，她也建議歐洲應推動以歐元作為國際貿易的計價與結算貨幣。這可透過新貿易協議、強化跨境支付體系及擴大歐洲央行的流動性協議來推進。

然而，拉加德也指出，歐洲內部的經濟改革同樣迫在眉睫。歐元區資本市場仍然支離破碎、效率低下，且缺乏一個真正具流動性、可供全球投資人避險的「安全資產」。

「從經濟邏輯來看，公共財應由共同資助。而這種共同財政機制，將可作為歐洲逐步擴大安全資產供給的基礎。」

但「共同舉債」在歐元區內仍屬敏感議題，尤其是德國長期擔憂，這可能導致德國納稅人需為其他國家的財政不負責任行為埋單。

拉加德強調，若歐洲能完成這一轉型，不僅能吸引龐大國際資金流入、降低本地企業融資成本，還能減輕匯率波動衝擊，並提高對國際制裁的抵禦能力。