曾為耶魯校務基金賺進7倍資金，金牌操盤手：放棄主動式，接下來是指數基金的時代
對於選擇主動式管理的人來說，「開始」意味著要做出一系列詳細且往往很困難的決定—有些大、有些小、很多的不確定性與風險，還有很多事會在不方便的時候到來。相比之下，基本的指數化投資決策很簡單，一旦做出，就只要保持不變，直到你的目標有重大變化，需要改變長期投資策略時才會變動。
好的開始是成功的一半，做出指數化投資的決定至少是完成任務的一半。另一半是決定對你最有利的長期投資組合如何配置（股票與債券、國內與國外）。對許多投資人來說，現在是擁有經驗豐富的投資顧問服務的好時機。以下是接下來的步驟：
1.選擇一間費用較低，並且提供一系列指數型基金、ETF的大型一流指數型基金與ETF供應商。例如貝萊德、道富環球顧問公司（State Street Global），以及領航投資都是市場龍頭，均符合評選標準。對於指數化投資人來說，定價上的好消息是，大型供應商的「已經很低的指數型基金費用」還在持續下降。
警告：投資人仍然可能被指數型基金收取高額費用，那是因為這些基金只是「涉足」指數化投資，他們認為投資人不會注意。所以，消費者自行小心！
2.如果你在證券經紀商有一個帳戶，用這個帳戶購買指數型基金，就像購買任何股票一樣簡單，你的證券經紀商會為你做這件事。但你可能會遇到一些阻力，因為證券經紀商知道，當投資人選擇指數化投資，代表這個投資人不會進行交易，因此不會為他產生佣金。
你一定會對接聽電話的服務代表的能力感到滿意，他會指導你順利執行。無論你是完全的初學者，還是經驗豐富的指數化投資人，這些龍頭公司的服務代表都經過高標準的培訓，隨時準備提供協助，並且讓被協助的人感到舒適，這是他們的價值所在。大多數指數化投資人會發現，開設一個新的指數型基金帳戶所涉及的一切，都可以在不到半個小時的時間內輕鬆完成，你會走上正確軌道，在未來幾年，以更低的成本獲得更高的長期報酬率。
3.開始投資大型或中型股這類「基本的」指數型基金，像是標準普爾500指數、富時指數（FTSE Index），或者包含小型股的全市場基金。所有指數與所有指數型基金，都由龍頭公司主導。
4.下一件事就是決定是否合併你的「國內」指數型基金與「國際」指數型基金（許多像可口可樂這樣的「國內」公司在國際市場上賺取他們大部分的利潤。而一些「國際」公司，比如英國石油公司大部分的利潤都是在美國賺來得的）。全球股市大約有一半是美國「國內」股，大約一半是「國際」股，因此，如果你想最大限度的分散投資，你應該分別投資50％的比例。市場的漲跌不盡相同，所以，也許你每年都需要進行一次再平衡（rebalance），將指數化投資組合的配置調整回原來的設定。如果你選擇全球指數型基金（將美國與國際股市合併），就不需要進行再平衡：它已經替你做了。
5.如果你偏好配置較少的國際股，請將國際股限制在10％、20％或30％，任何你感到舒適的比例（在紐西蘭、西班牙或加拿大的投資人，應該很舒心的將一半以上的投資，配置在他們的本土市場之外，因為他們的本土市場規模較小）。
6.由於指數化投資最大的好處之一是，有效執行你的長期投資政策決定，因此請確保只做出你打算長時間（10年或更長）投注的計畫，這是讓你的思維懂得自我約束的做法（只要你有正當的長期理由去更改投資政策，你可以隨時更動你的持股）。
7.接下來，你需要為自己決定股票與債券配置的比例—就像是如果你還是主動式投資人會做的事一樣（請注意，大部分投資人的想法只局限在股票與債券上， 而忽視了其他資產，像是房屋、未來的社會安全福利（Social Security Benefits），以及特別是未來工作收入的淨現值（Net Present Value，譯註：淨現值是指，分別將未來每一期預期的現金流入與流出以適當的折現率換算成現值，再以現金流入現值扣除現金流出現值，得到淨現值，通常用於資本預算決策與投資計畫決策上；這裡的淨現值是指，將未來工作每一期預期的收入折現成今天的價值。）—對年輕專業人士來說，這是他們目前最大的資產。如果你以「全局」的角度，去看你所有的資產—我們都應該這樣做—你就不會那麼擔心市場先生的變動，因為這只是你整體投資組合當中的股票部分，而幾乎可以肯定的是，你會減少債券的投資，因為住房、未來的收入，以及未來的社會安全福利，都可以被視為是相等於價值穩定的固定收益商品）。
8.根據適合你的比例，投資一檔高評等的債券指數型基金，加上一檔股票指數型基金（無論國內或全球），就能擁有既分散風險又低成本的投資組合，它能在風險更低、稅務更低、提供更多信心與安心，而且花費更少時間的情況下，為你提供優於大部分主動型基金的報酬。
9.在經歷基本的指數型基金投資經驗後，你可能會認為自己非常看好某種投資或國家的長期前景，例如新興市場股市、小型股，或日本股市，而決定重點配置或「加碼（overweight）」。再次提醒，永遠不要做任何你不打算至少持續10年的事情，因為在長期持續的情況下，指數化投資效果最好。
延伸閱讀：
●書籍簡介_指數革命
指數革命─巴菲特認證！未來真正能獲利的最佳投資法
原文書名：The Index Revolution: Why Investors Should Join It Now
作者：查爾斯．艾利斯
譯者：劉奕吟
出版社：樂金文化
出版日期：2019.5.29
作者簡介_查爾斯．艾利斯（Charles D. Ellis）
耶魯操盤手、全球12大投資領袖終身貢獻獎得主
世界上最受尊敬的投資專家之一。他是世界上最大的退休基金、捐贈基金，以及主權財富基金的顧問。他在1992年加入耶魯大學的投資委員會時，耶魯擁有的資金還不到30億美元，16年後當他退休時，耶魯大學的資產總值已成長至將近230億美元！
他執掌耶魯大學投資委員會多年，並在哈佛商學院及耶魯管理學院教授投資理財課程。曾掌管美國金融特許分析師協會，也曾服務於不同機構的投資委員會，如英國Exeter大學投資委員會、沙烏地阿拉伯的KAUST大學、美國Hollins大學、麻省理工學院的Whitehead研究所，更是美國基金管理公司領航投資的重要人物。