房貸荒同業攜手購地戴德梁行：建商取暖分攤風險

文／朱福山

2025年的土地市場，依然籠罩在資金緊縮的陰影中。根據戴德梁行今（2）日發布第3季不動產市場統計指出，2025年第3季土地交易總額約363億元，明顯低於近10年平均的季交易量500億元，顯示市場依舊冷清。

雖然央行自9月起將新青安房貸排除於不動產放款集中度計算，但限貸措施仍未鬆綁，「房貸荒」使得建商在土地投資策略上轉向與同業合資，共同分攤風險。

2025第3季前10大土地交易，戴德梁行提供。

統計顯示，本季前10大土地交易中，台北市、台中市、桃園市各有3筆，新北市則有1筆。其中最大宗為台達電購入桃園市觀塘段土地，面積34,688坪，總價69.5億元。

值得關注的是，在土建融受阻、房市銷況停滯下，開發商仍需維持土地庫存，以因應未來開發需求。戴德梁行分析，同業間透過合資模式形成「取暖式投資」，藉由利潤分享與風險分攤來降低壓力。

第3季前10大土地交易中，具代表性的同業合作包括：博元建設以40億元取得台中七期1,050坪合建轉購地；鉅陞建設斥資27.86億元，買下桃園市會稽段1,414坪『晶悅國際飯店都更案』逾半數土地所有權；富升建設則以9.82億元入手台北市懷生段的都更部分股權。

然而，建商這樣的避險措施，是否會持續發酵，最終仍要看央行何時鬆綁，尤其年底央行將進行房市管制的「總檢討」，結果將成為2026年房市風向能否翻轉的關鍵時刻。

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