2025下半年TCRI產業講座_全球政經變局下的供應鏈重構：產業在碎片化世界中生存與競爭
2025 下半年TCRI產業講座
時序進入2025下半年，AI浪潮依舊強勁，且區域衝突出現降溫跡象，但緊張局勢並未消散。美國關稅政策造成各國人心惶惶。再加上中國經濟在政策挹注下仍舊掙扎，顯見全球景氣依舊脆弱。面對如此變局，國內產業如履薄冰，信用風險不免走升。
TEJ信用評等及產業研究團隊依據國際局勢，精選出下半年關鍵的四個產業，以主題式講座內容呈現其風險與契機。TEJ 的企業信用風險解決方案，廣納包含公開發行以上企業，評估個別企業信用風險，提供投資及授信參考依據。企業個股的每日重大事件可關注TCRI看門狗外，還可搭配「TCRI產經事件」，整體關注國內外產業的每日事件和新聞。
TEJ 產經事件資料庫，收錄包含各大產業新聞事件及其轉載之研調機構產銷資料、政府機構公開資訊…等相關產業資訊。針對市場上產業及總體經濟相關之事件彙總整理，可用於觀察近期產業發展近況。如果對於上述的內容有興趣，歡迎查看更多參考資訊！
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傳統產業 – 工具機業觀察重點
台灣工具機產業當前面臨多重嚴峻挑戰。其中包括：
- 新台幣強勢升值，使台廠高性價比優勢不再
- 中國工具機業強勢崛起，國際競爭加劇
- 台廠工具機對美、中出口值逐年下滑
- 台廠工具機多為中階機種，技術發展仍受限
面對全球產業競爭白熱化，使台灣工具機業營運壓力與日俱增。由於多數台廠為中小企業，設備成本回收期長，且對匯率波動高度敏感。近年台幣強勢升值，導致出口利潤壓縮、性價比下滑，台廠被迫承擔大額匯損，營運風險加劇。
目前國際市場競爭愈發激烈，中國工具機業在政府政策支持下崛起，2024年已躍升為全球最大的工具機出口國，同時以低廉的價格與補貼策略壓迫其他出口國發展空間。細觀台灣主要出口國，除了對中工具機出口值隨中國自給率提升逐年下滑外，對美出口部分亦受韓國同業挾帶貿易優惠稅率優勢壓縮台廠市場份額，致台廠國際競爭力逐漸降低。
再者，台廠工具機產品主要以中低階機種為主。關鍵技術如CNC控制器仍依賴日本FANUC與德國SIEMENS等大廠，顯示高階技術自製能力不足，也限制了技術升級與市場拓展的空間。隨著國際需求趨緩與全球技術門檻提高，若未能突破技術瓶頸與釐清自身國際定位，台灣工具機業未來將面臨更嚴峻的挑戰。
✨工具機產業小總結：在台幣走升以及中國市場萎縮的雙重夾擊下，企台廠工具機業提升品牌價值和布局半導體領域，或成未來發展的新路。
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傳統產業 – 航空業觀察重點
隨著亞太地區跨境人流強勁反彈，台灣航空業的客運表現在疫後穩步復甦，且受惠於報復性旅遊推升客運票價水準，2024年國籍航空客運營收已超越疫情前水準，然而隨著旅遊熱潮的趨緩，客運票價也自高點逐年回落，使得客運營收成長幅度放緩，甚至出現微幅衰退。在貨運方面，受惠 AI 產品出口及跨境電商需求，2025 年上半年國籍航空的貨運量與貨運營收均維持雙位數增長。不過，隨著美國關稅政策底定，加上貿易壁壘與海運價格走低等因素，2025年下半年貨運需求短期內可能受到市場波動影響，出現較大的變化。整體而言，雖然空運市場持續復甦，但後續票價走勢與市場變動仍需密切關注，市場不確定性風險依然較高。
另一方面，航太供應鏈復原狀況未明亦為隱憂。疫情期間供應鏈受到重創，專業人才短缺與缺料問題至今仍影響新機交付，此外現在又面臨關稅政策的影響，恐進一步推升製造成本與交機風險。市場上新機供應緊張，國籍航空的新機交付延遲，迫使航空公司延役與續租機隊，使得營運壓力漸增。在國際局勢變動之下，香港中轉優勢削弱，國籍航空順勢積極開拓北美航線，搶占中轉市場；同時，蓬勃發展中的東協航空市場，也是國籍航空的另一成長機會，但該地區廉價航空的興盛，也使得市場的價格競爭日益激烈。整體而言，航空業正朝向復甦的方向邁進，但航太供應鏈與新市場變數，仍將考驗國籍航空的營運策略與彈性。
✨航空業小總結：短期內除了須觀察客運票價向下修正的趨勢外，亦須留意歷經搶運潮後的貨運市場表現，貿易壁壘加上海運價格走跌，將直接影響到貨運需求，短期市況易有劇烈的波動。此外，新機交付狀況更是整體產業成長的關鍵指標，產業發展趨勢與動向仍待我們持續關注。
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