韓國股價上漲卻消費不振 財富效應居主要國家之末

商傳媒｜吳承岳／台北報導

根據韓國銀行（Bank of Korea）昨日公布的最新分析顯示，儘管韓國股市表現上揚，但由此帶動的消費成長效果，在主要先進國家中卻是最低。這項研究指出，投資人從股票投資中獲得的收益，傾向於流入不動產而非刺激消費。

「股價財富效應」是一項衡量股價上漲所增加的資產，能有多少比例轉化為消費擴大的指標。在韓國，據分析指出，若股價上漲 1 萬韓元，僅會帶動約 130 韓元的消費增加，財富效應僅有 1.3%。相較之下，日本的財富效應為 2.2%，義大利為 2.3%，而美國和法國均達到 3.2%，德國則以 3.8% 居冠。

報告進一步分析，造成韓國股價財富效應偏低的主因，在於韓國家庭資產結構過於偏重不動產。由於韓國的不動產報酬率普遍高於股票，投資人從股市獲利後，多數選擇將資金再投入不動產市場，而非用於日常消費。這種資產分配模式使得即使股市表現亮眼，也難以有效提振內需消費。

為提高國內股市的財富效應，韓國銀行建議，應緩解不動產資產過度集中的現象，並培養長期金融投資的文化。在家庭資產主要集中於不動產的結構下，股市的繁榮難以轉化為實質的內需消費動能。