全球電梯市場換檔　新梯需求分化，老舊換新成下一波成長引擎

全球電梯產業正迎來結構性變化。過去，產業主要依靠新建住宅帶動成長，如今隨著中國房地產市場降溫，新梯需求開始出現區域分化；但另一方面，全球各地大量電梯陸續進入汰換年限，讓老舊電梯更新改造（Modernization）逐漸成為新的成長主力。

三大重點

• 新梯需求呈現分化，中國房市疲弱，但歐洲等海外市場已逐步回溫。

• 全球老舊電梯更新需求同步維持雙位數年增率，成為電梯產業最大的成長來源。

• 中國透過超長期特別國債大規模推動老舊電梯更新，未來數百萬台電梯將陸續進入更新週期。

新梯市場冷熱不均

瑞士電梯大廠Schindler指出，中國房地產市場仍是全球新梯需求最大的壓力來源，但中國以外市場已逐漸回溫，其中歐洲市場表現最為突出。

公司表示，中國以外的新梯訂單已恢復雙位數成長，德國、西班牙及義大利等市場需求皆有所改善。

這也反映在第二季財報。雖然受中國市場疲弱影響，Schindler營收年減0.7%至27.4億瑞士法郎，但營業利益（EBIT）仍達到3.69億瑞士法郎，較去年同期成長約7%，顯示中國以外市場回升及營運效率改善，正逐步彌補中國市場的影響。

老舊換新需求正在全球同步增加

雖然新梯需求因地區不同而出現差異，但更新改造市場卻呈現另一番景象。

Schindler第一季更新改造訂單年增15%，相關營收維持雙位數年增率，而且所有主要市場的更新業務皆呈現雙位數成長，公司預期更新改造仍將是2026年成長最快的業務。

相較於新梯需求取決於房市景氣，老舊電梯更新主要受到設備老化、安全法規及節能需求帶動，因此景氣循環影響較小，也讓更新市場成為電梯業者更穩定的收入來源。

中國更新市場規模正快速擴大

中國正是這波更新需求最具代表性的市場。

中國國家發展改革委7月宣布，今年2000億人民幣超長期特別國債設備更新資金已全數下達，支持約1.1萬個設備更新項目，其中住宅老舊電梯更新是重點項目之一。

政策力道也持續加碼。中國2024年補助更新住宅老舊電梯4.1萬部，2025年提高至12.6萬部，2026年目標進一步提升至18萬部，使更新改造逐漸成為房地產下行週期中，電梯產業最重要的需求來源。

更重要的是，這波需求並非短期政策刺激，而是來自龐大的存量市場。截至2024年底，中國共有約1,153萬台電梯，其中使用超過15年的電梯約90萬台；在北京、上海等一線城市，梯齡超過15年的電梯占比已達25%，超過20年的比例更超過10%。

隨著設備持續老化，未來1至5年預估將有約400萬台電梯陸續進入更新週期，圍繞維護、更新與改造的電梯後服務市場，年化規模可望突破千億元人民幣。

除了換舊梯之外，加裝新電梯也是另一項潛在商機。中國電梯協會估計，目前仍有約5,000萬戶住宅符合加裝電梯條件，潛在市場規模超過250萬台。

對全球電梯產業而言，新梯市場雖然因房地產景氣而出現區域分化，但老舊電梯更新已成為全球共同趨勢。未來產業競爭的重點，將逐漸由新建住宅市場，轉向更新改造、維修保養及加裝電梯等後服務市場，而這類業務通常具有需求更穩定、獲利能力更高的特性。